考點(diǎn)九:發(fā)行公司債券
☆考點(diǎn)精析
(一)發(fā)行債券的條件與種類
(二)債券發(fā)行的程序
公司發(fā)行債券由董事會制訂方案,股東大會作出決議。
(三)債券的償還
1.提前償還
具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí),可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí),也可提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
提前償還債券的兩個(gè)財(cái)務(wù)意義:
(1)提高了籌資的彈性和靈活性;
(2)有助于發(fā)行公司降低籌資成本。
2.分批償還
3.一次償還
(四)發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)
1.一次籌資數(shù)額大。
2.提高公司的社會聲譽(yù)。
3.募集資金的使用限制條件少。
4.能夠鎖定資本成本的負(fù)擔(dān)。
5.發(fā)行資格要求高,手續(xù)復(fù)雜。
6.資本成本較高。
☆經(jīng)典例題
【例題·判斷題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券。( )(2008年判斷題)
【答案】√
【解析】對于允許提前贖回的債券,當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí),提前贖回債券而后以較低的利率來發(fā)行新債券,則可以減少利息費(fèi)用,降低企業(yè)籌資成本。
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