考點(diǎn)五：目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
☆考點(diǎn)精析
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模式類型 |
相關(guān)成本 |
含義 |
相關(guān)計(jì)算公式 |
特點(diǎn) |
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成本模型 |
機(jī)會(huì)成本和短缺成本 |
目標(biāo)現(xiàn)金余額是指能使機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。 |
機(jī)會(huì)成本=短缺成本 |
管理成本屬于無關(guān)成本。 |
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模式類型 |
相關(guān)成本 |
含義 |
相關(guān)計(jì)算公式 |
特點(diǎn) |
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隨機(jī)模型 |
交易成本和機(jī)會(huì)成本 |
制定一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)域，當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到該區(qū)域上限時(shí)，即將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券；當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到該區(qū)域下限時(shí)，售出部分有價(jià)證券；如果現(xiàn)金余額處于兩個(gè)極限之間，則不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。 |
（1） （2）H=3R-2L 其中：L表示現(xiàn)金控制下限；H表示現(xiàn)金控制上限 ；R 表示最優(yōu)現(xiàn)金返回線；i表示有價(jià)證券的日利息率；b表示有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本； |
按隨機(jī)法求得貨幣資金最佳持有量符合隨機(jī)思想，即企業(yè)貨幣資金支出是隨機(jī)的，收入是無法預(yù)知的，所以，適用于所有企業(yè)貨幣資金的最佳持有量的測算。另一方面，隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此，計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。 |
☆經(jīng)典例題
【例題1·多項(xiàng)選擇題】運(yùn)用成本模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時(shí)，持有現(xiàn)金的相關(guān)成本包括( )。(2007年)
A.機(jī)會(huì)成本
B.轉(zhuǎn)換成本
C.短缺成本
D.管理成本
【答案】AC
【解析】目標(biāo)現(xiàn)金余額確定的成本模型只考慮機(jī)會(huì)成本和短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。
【例題2·單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是( )。
A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)
B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券
【答案】C
【解析】根據(jù)
，其中：下限L與現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定有關(guān)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;i表示有價(jià)證券的日利息率，由此公式可知，有價(jià)證券利息率與現(xiàn)金最優(yōu)返回線反向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;b表示有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，由此公式可知，有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金最優(yōu)返回線同向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)C正確;根據(jù)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式的原理，如果現(xiàn)金的持有量在上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價(jià)證券，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
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