考點十一:股利支付形式與程序
☆考點精析
(一)股利支付形式
股利支付形式可以分為不同的種類,主要有以下四種:
1.現(xiàn)金股利;
2.財產(chǎn)股利;
3.負債股利;
4.股票股利。
【相關(guān)鏈接】股票股利對公司來說,并沒有現(xiàn)金流出企業(yè),也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少,而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數(shù)量,同時降低股票的每股價值。它不改變公司股東權(quán)益總額,但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。
可見,發(fā)放股票股利,不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響,但會引起資金在各股東權(quán)益項目間的再分配。而股票股利派發(fā)前后每一位股東的持股比例也不會發(fā)生變化。
發(fā)放股票股利雖不直接增加股東的財富,也不增加公司的價值,但對股東和公司都有特殊意義。
對股東來講,股票股利的優(yōu)點主要有:
(1)市場和投資者普遍認為,發(fā)放股票股利往往預(yù)示著公司會有較大的發(fā)展和成長,這樣的信息傳遞會穩(wěn)定股價或使股價下降比例減小甚至不降反升,股東便可以獲得股票價值相對上升的好處。
(2)由于股利收入和資本利得稅率的差異,如果股東把股票股利出售,還會給他帶來資本利得納稅上的好處。
對公司來講,股票股利的優(yōu)點主要有:
(1)發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金,在再投資機會較多的情況下,公司就可以為再投資提供成本較低的資金,從而有利于公司的發(fā)展。
(2)發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格,既有利于促進股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投資者成為公司股東,進而使股權(quán)更為分散,有效地防止公司被惡意控制。
(3)股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息,從而增強投資者的信心,在一定程度上穩(wěn)定股票價格。
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