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>>>>2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)|習(xí)題匯總
第二節(jié) 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
單項(xiàng)選擇題
某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年末、第二年末流動(dòng)資產(chǎn)分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金是( )萬(wàn)元。
A.5
B.15
C.20
D.30
【正確答案】 A
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是項(xiàng)目現(xiàn)金流量。
【答案解析】 第一年的營(yíng)運(yùn)資金=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的營(yíng)運(yùn)資金=50-20=30(萬(wàn)元)，所以，第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金=30-25=5(萬(wàn)元)。
單項(xiàng)選擇題
某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進(jìn)行一項(xiàng)投資用以改造舊設(shè)備，預(yù)計(jì)每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約6000元。如果所得稅稅率為25%，未來(lái)使用年限每年現(xiàn)金凈流量將( )。
A、增加1000元
B、增加5750元
C、增加7370元
D、增加9030元
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是項(xiàng)目現(xiàn)金流量。
【答案解析】 增加的現(xiàn)金凈流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)。
單項(xiàng)選擇題
某公司計(jì)劃添加一條生產(chǎn)流水線，需要投資100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為4年。稅法規(guī)定該類生產(chǎn)線采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為4年，殘值率為8%.預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線項(xiàng)目第4年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)殘值收入為10萬(wàn)元，回收營(yíng)運(yùn)資金3萬(wàn)元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，則該項(xiàng)目第4年的稅后現(xiàn)金凈流量為( )萬(wàn)元。
A、12.6
B、37
C、39.6
D、37.4
【正確答案】 C
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是項(xiàng)目現(xiàn)金流量。
【答案解析】 年折舊=100×(1-8%)/4=23(萬(wàn)元);
第4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=5×(1-20%)+23=27(萬(wàn)元);
第4年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅額=(10-100×8%)×20%=0.4(萬(wàn)元);
第4年的稅后現(xiàn)金凈流量=27+10-0.4+3=39.6(萬(wàn)元)。
單項(xiàng)選擇題
某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-100萬(wàn)元，NCF1=0，NCF2-10=30萬(wàn)元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )。
A、22.77
B、57.07
C、172.77
D、157.07
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值=-100+30×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(萬(wàn)元)。
單項(xiàng)選擇題
某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬(wàn)元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為( )萬(wàn)元。
A、711.13
B、840.51
C、594.82
D、480.79
【正確答案】 D
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是年金凈流量(ANCF)。
【答案解析】 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(萬(wàn)元)，項(xiàng)目年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1822.59/3.7908=480.79(萬(wàn)元)。
單項(xiàng)選擇題
某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為( )萬(wàn)元。
A、305.09
B、1200
C、395.69
D、1055.19
【正確答案】 C
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核年金凈流量的計(jì)算。
【答案解析】 凈現(xiàn)值=2500×1.6-2500=1500(萬(wàn)元)。年金凈流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(萬(wàn)元)。
單項(xiàng)選擇題
已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為( )。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
【正確答案】 D
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是現(xiàn)值指數(shù)(PVI)。
【答案解析】 現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=(100+25)/100=1.25。選項(xiàng)D正確。
單項(xiàng)選擇題
某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，10年期、貼現(xiàn)率為12%的投資回收系數(shù)為0.177;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是( )。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
【正確答案】 A
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是現(xiàn)值指數(shù)(PVI)。
【答案解析】 由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%小于設(shè)定貼現(xiàn)率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值×投資回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬(wàn)元)，高于丙方案的年金凈流量150萬(wàn)元，所以甲方案較優(yōu)。
單項(xiàng)選擇題
已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定( )
A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
【正確答案】 A
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)。
【答案解析】 內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，所以本題應(yīng)該是夾在14%和16%之間。
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