玉米是重要的飼料原料,其價格波動對于飼料企業(yè)影響很大。運用玉米期貨,可以有效利用發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險功能來引導(dǎo)玉米產(chǎn)地的種植結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進(jìn)農(nóng)民增收。
2004年9月22日玉米期貨品種在大連商品交易所上市,這是自1998年中國期貨市場清理整頓以來,玉米期貨的重新推出。玉米期貨是國內(nèi)現(xiàn)貨規(guī)模最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。
價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的基本功能,在此通過分析我國玉米期貨與現(xiàn)貨價格之間、我國玉米期貨與CBOT玉米期貨價格之間的相關(guān)性,來考察我國玉米期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮。玉米期貨合約都有到期日,價格不是長期連續(xù)的。為了克服期貨價格的不連續(xù)性,在此選取玉米期貨主力合約的連續(xù)月價進(jìn)行分析,可以反映出這一期間我國玉米期貨價格的走勢。在國際市場中,CBOT是世界規(guī)模最大、歷史最悠久的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所,在國際市場中具有舉足輕重的地位,因此,依同樣的方法選取CBOT玉米期貨價格進(jìn)行分析更具有代表性。
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