查看匯總：2015年7月期貨考試市場(chǎng)基礎(chǔ)重點(diǎn)突破各章匯總

　　第一節(jié)外匯與匯率

　　一、外匯的概念

　　外匯是國際匯兌的簡(jiǎn)稱。

　　動(dòng)態(tài)意義上的外匯，是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際債務(wù)的金融活動(dòng)。

　　廣義的靜態(tài)外匯是指一切以外幣表示的資產(chǎn)，而狹義的靜態(tài)外匯是指以外幣表示的可以用于國際結(jié)算的支付手段和資產(chǎn)�！吨腥A人民共和國外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定的外匯范圍就是指廣義的外匯，它包括：①外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣;②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等;③外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等;④特別提款權(quán);⑤其他外匯資產(chǎn)。

　　二、匯率的標(biāo)價(jià)

　　匯率就是指以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格，即兩種不同貨幣的比價(jià)，表明一個(gè)國家貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率。

　　(一)直接標(biāo)價(jià)法

　　直接標(biāo)價(jià)法是目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家都采用的匯率標(biāo)價(jià)方法。直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。

　　在直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。本國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的提高就表示外匯匯率的上漲，表明外國貨幣升值，本國貨幣貶值;反之，本國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的減少就表示外匯匯率的下降，表明外國貨幣貶值，本國貨幣升值。

　　(二)間接標(biāo)價(jià)法

　　英國、美國和歐元區(qū)均采用間接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。

　　在間接標(biāo)價(jià)法下，本國貨幣的數(shù)額固定不變，外國貨幣的數(shù)額則隨著本國貨幣或外國貨幣幣值的變化而改變。外國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的提高就表示外匯匯率的下跌，表明單位本幣所能換取的外幣增多，本國貨幣升值，外國貨幣貶值;反之則相反。

　　(三)美元標(biāo)價(jià)法

　　美元標(biāo)價(jià)法即以若干數(shù)量的非美元貨幣來表示一定單位美元的價(jià)值的標(biāo)價(jià)方法，以美元與非美元貨幣的匯率作為基礎(chǔ)，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。目前，除歐元、英鎊、澳元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都以美元為基準(zhǔn)貨幣進(jìn)行標(biāo)價(jià)。

　　三、匯率的種類

　　(一)官方匯率和市場(chǎng)匯率

　　官方匯率又稱為法定利率，在外匯管制比較嚴(yán)格的國家，官方匯率就是實(shí)際匯率。市場(chǎng)匯率是指在外匯市場(chǎng)自由買賣的基礎(chǔ)上形成的匯率。

　　(二)基本匯率和套算匯率

　　基本匯率是根據(jù)一國貨幣與關(guān)鍵貨幣的實(shí)際價(jià)值對(duì)比而制定的匯率。套算匯率又稱為交叉匯率，是指根據(jù)本國貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的基本匯率和關(guān)鍵貨幣對(duì)其他國家貨幣的匯率套算得到的本國貨幣對(duì)其他國家貨幣的匯率。

　　(三)即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

　　即期匯率又稱為現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣雙方成交后，當(dāng)日或兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)交割款項(xiàng)時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率是指買賣遠(yuǎn)期外匯的匯率。升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水則相反，平價(jià)表示遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等。

　　(四)固定匯率和浮動(dòng)匯率

　　固定匯率是由一國政府指定公布的匯率，浮動(dòng)匯率是由外匯市場(chǎng)供求情況決定的匯率。

　　四、影響匯率的主要因素

　　(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

　　各個(gè)國家之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，即經(jīng)濟(jì)增長速度與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)是影響匯率波動(dòng)的最重要因素之一。在其他條件不變的情況下，一國經(jīng)濟(jì)增長率相對(duì)較高，其國民收入增加相對(duì)也會(huì)較快，這樣會(huì)使該國增加對(duì)外國商品的需求，該國貨幣匯率下跌。

　　(二)利率相對(duì)水平

　　利率水平一般是通過影響國際資本流動(dòng)來影響匯率的。當(dāng)一國的利率水平相對(duì)高于其他國家時(shí)，會(huì)吸引外國資本流入該國，增加對(duì)該國貨幣的需求，從而使貨幣趨于升值。

　　(三)國際收支水平

　　在國際收支各項(xiàng)目中，經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支的失衡對(duì)匯率變動(dòng)影響尤為顯著。一般來講，如果一個(gè)國家的出口大于進(jìn)口，該國經(jīng)常項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)順差，意味著國際市場(chǎng)對(duì)該國貨幣的需求增加，往往會(huì)造成本幣升值。

　　(四)物價(jià)水平

　　如果一個(gè)國家的貨幣發(fā)行過多，會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，直接體現(xiàn)為物價(jià)水平上漲，使該國貨幣相對(duì)貶值。

　　(五)市場(chǎng)心理與投資交易

　　在絕大多數(shù)投資者對(duì)匯率走勢(shì)達(dá)成一定共識(shí)的情況下，這種市場(chǎng)心理將在一定程度上、一定時(shí)間內(nèi)左右匯率的變化，這時(shí)可能會(huì)發(fā)生匯率的升降與基本面脫離或央行干預(yù)無效的情況。同樣，投機(jī)交易也可以在一定程度上影響匯率。

　　(六)政治局勢(shì)、軍事沖突與突發(fā)事件

　　在一般情況下，一國政治局勢(shì)穩(wěn)定，則本幣匯率也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定;而如果政治局勢(shì)動(dòng)蕩，則往往會(huì)造成匯率下跌。

　　五、匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債因匯率變動(dòng)而引起的價(jià)值變化給外匯持有者或外匯交易者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　(1)儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，是指國家、銀行、公司等持有的儲(chǔ)備性外匯資產(chǎn)因匯率變動(dòng)而使其實(shí)際價(jià)值減少的可能性。

　　(2)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指意料之外的匯率變動(dòng)引起企業(yè)產(chǎn)品成本、銷售價(jià)格、產(chǎn)銷數(shù)量等產(chǎn)生變化，從而導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)營收益變化的不確定性。

　　(3)交易風(fēng)險(xiǎn)，是指在約定以外幣計(jì)價(jià)成交的交易過程中，由于結(jié)算時(shí)的匯率與交易發(fā)生時(shí)，即簽訂合同時(shí)的匯率不同而引起虧損的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)是最常見而又最重要的一種風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱折算風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯資金項(xiàng)目金額變動(dòng)的可能性。

　　綜上所述，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)過去的、已發(fā)生了的以外幣計(jì)價(jià)交易因匯率變動(dòng)而造成的資產(chǎn)或負(fù)債的變化，是賬面價(jià)值的變化;交易風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前交易或結(jié)算中因匯率變化而造成的實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益;而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是因匯率變化對(duì)未來的經(jīng)營收益所產(chǎn)生的潛在的影響。

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