我國各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定
集中交割
上海期貨交易所——所有品種:
最后交易日的結(jié)算價(合約月份的16日—20日,遇節(jié)假日順延,保證5個交割日)
鄭州商品交易所——棉花、白糖、PTA:
交割月第一個交易日起至最后一個交易日所有結(jié)算價的加權(quán)平均價
滾動交割
鄭州商品交易所——小麥:
配對日結(jié)算價
大連商品交易所——所有品種:
1、交割月第一個交易日至最后交易日之間的交割——配對日結(jié)算價
2、最后交易日之后的交割——交割月第一個交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價的加權(quán)平均價
期權(quán)套利的幾種方式
轉(zhuǎn)換套利
1
轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同):
買進看跌期權(quán),賣出看漲期權(quán),買進期貨合約
利潤=(賣出看漲權(quán)利金-買進看跌權(quán)利金)-(期貨合約價格-期權(quán)執(zhí)行價格)
2
反向轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同):
買進看漲期權(quán),賣出看跌期權(quán),賣出期貨合約
利潤=(賣出看跌權(quán)利金-買進看漲權(quán)利金)-(期權(quán)執(zhí)行價格-期貨合約價格)
垂直套利
1
多頭看漲/牛市看漲期權(quán)(買低漲,賣高漲):
最大風(fēng)險值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金
最大收益值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-最大收益值
最大風(fēng)險值﹤最大收益值(風(fēng)險、收益均有限)
(預(yù)測價格將上漲,又缺乏明顯信心)
2
空頭看漲/熊市看漲期權(quán)(買高漲,賣低漲):
最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金
最大風(fēng)險值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大收益值
盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
最大風(fēng)險值﹥最大收益值
(預(yù)測行情將下跌)
3
多頭看跌/牛市看跌期權(quán)(買低跌,賣高跌):
最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金
最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大收益值
盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-最大收益值
最大風(fēng)險值﹥最大收益值
(預(yù)測行情將上漲)
4
空頭看跌/熊市看跌期權(quán)(買高跌,賣低跌):
最大風(fēng)險值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金
最大收益值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
最大風(fēng)險值﹤最大收益值(風(fēng)險、收益均有限)
(預(yù)測價格將將下跌至一定水平,希望從熊市中獲利)