新期民“四步速成法”

　　期貨市場只有贏家和輸家，可靠的交易計劃結(jié)合穩(wěn)健的資金管理，就是你成為贏家的訣竅，但是如果你沒有辦法遵守紀(jì)律，自覺地貫徹執(zhí)行這些理念，那么你仍要經(jīng)歷痛苦就是必然。

　　期貨投資看似一買一賣的簡單表象下蘊(yùn)含著對投資者極高的要求。沒有經(jīng)過場下扎實的基本功訓(xùn)練，就試圖在這個市場里成為贏家，無疑是癡人說夢。

　　第一步：選經(jīng)紀(jì)公司

　　如果想要做期貨，首先需要選擇一處能進(jìn)行交易的場所。由于期貨交易必須集中在交易所內(nèi)進(jìn)行，而在場內(nèi)操作交易的只能是交易所的會員。普通投資者在進(jìn)入期貨市場交易之前，應(yīng)首先選擇一個具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運作規(guī)范和收費比較合理的期貨經(jīng)紀(jì)公司會員。

　　第二步：開戶

　　一旦你選定了某一個合適的經(jīng)紀(jì)公司，下一步就是開一個期貨交易賬戶。開戶工作很簡單，而且經(jīng)紀(jì)公司將會非常熱心地提供有關(guān)幫助。

　　首先，你將閱讀一份“期貨風(fēng)險揭示書”(風(fēng)險揭示書是標(biāo)準(zhǔn)化的、全國統(tǒng)一的)，在完全理解揭示書上的內(nèi)容后，簽上你的姓名。

　　第二，與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂委托交易協(xié)議書，協(xié)議書明確規(guī)定期貨經(jīng)紀(jì)公司與客戶之間的權(quán)利和義務(wù)。你應(yīng)詳細(xì)閱讀協(xié)議書，根據(jù)自己的情況，與期貨經(jīng)紀(jì)公司做一些特殊的約定。

　　第三，填寫“期貨交易登記表”，把你的一些基本情況填寫在表格上。這張表格將由經(jīng)紀(jì)公司提交給交易所，為你開設(shè)一個獨一無二的期貨交易代碼。

　　上述各項手續(xù)完成后，期貨經(jīng)紀(jì)公司將為你編制一個期貨交易賬戶，填制“賬戶卡”交給你。這樣，開戶工作就完成了。你需要記住的是，期貨交易賬戶號碼和期貨交易代碼，在期貨交易中，你要用到它們。

　　需要注意：開戶時，你將面臨另一個重要決策——應(yīng)該建立多大賬戶?盡管這看上去很簡單，但研究顯示，交易賬戶的大小直接關(guān)系到期貨交易的成敗。事實上，大部分賬款在10000元或10000元以下的人容易面臨虧損。而50000元以上的賬戶，才具有較現(xiàn)實的成功機(jī)會。

　　第三步：如何下指令

　　掌握如何在合理有利的價位上使交易指令得以執(zhí)行是期貨交易獲得成功的重要一環(huán)。

　　(1)客戶填寫交易指令，在委托指令上書面注明客戶名稱、交易賬戶號碼、交易商品名稱、合約到期月份、買進(jìn)或賣出的數(shù)量、買賣價格、執(zhí)行方式、下單日期、客戶簽名。

　　(2)在你給經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)指令之后，經(jīng)紀(jì)公司報單員即會打電話將委托通知期貨交易所場內(nèi)出市代表。

　　(3)經(jīng)紀(jì)公司派駐交易所的場內(nèi)出市代表立即將委托指令輸入交易所交易系統(tǒng)，參與交易所的集中競價交易。

　　(4)委托執(zhí)行后，場內(nèi)交易終端立即顯示成交結(jié)果，報單員再通知你。

　　需要說明的是：國內(nèi)期貨市場只允許兩種類型的交易指令——限價指令和取消指令。

　　限價指令是按特定價格買賣的交易指令。如你填寫一個指令，“賣出限價為2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”，那么，當(dāng)市場的交易價格高于2188元/噸的時候，你的指令就成交了，而且，買入的價格一定是等于或高于2188元/噸。限價指令對交易價格要求明確，但能否執(zhí)行取決于指令有效期內(nèi)價格的變動。如沒有觸及限價水平，該指令就沒有機(jī)會執(zhí)行。

　　在限價指令下達(dá)后，沒有成交或只有部分成交，此時，你有權(quán)下達(dá)取消指令，使原來下達(dá)的限價指令失效或部分失效。如你下達(dá)限價指令“賣出限價為 2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”后，只成交了5手，這時，你可以下達(dá)取消指令。撤單后，你原來下達(dá)的限價指令就部分失效了，另外的5手就不會成交了。

　　第四步：保證金與結(jié)算

　　所有的買方和賣方均須交存保證金方能進(jìn)入期貨市場。保證金是一項履約擔(dān)保金，證明買方或賣方的誠意，有助于防止違約并確保合約的完整性。保證金可以是現(xiàn)金、交易所允許的國庫券、標(biāo)準(zhǔn)倉單等。每一個客戶都必須向期貨經(jīng)紀(jì)公司繳存一定數(shù)量的交易保證金，經(jīng)紀(jì)公司把客戶的保證金存入專門的賬戶。然后，由經(jīng)紀(jì)公司統(tǒng)一將保證金存入交易所。

　　買賣期貨合約通常只占合約價值很小的比例，一般在合約價值的5%至15%之間。保證金的多少在期貨合約中載明。一般而言，期貨合約的價格波動越大，所要求的保證金就越多。

　　如果選擇了開戶做期貨，那么，從開戶到交易，你就得小心謹(jǐn)慎，避免投資發(fā)生損失。

　　經(jīng)紀(jì)委托風(fēng)險

　　客戶在選擇和期貨經(jīng)紀(jì)公司確立委托過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。投資者在準(zhǔn)備進(jìn)入期貨市場時必須仔細(xì)考察、慎重決策，挑選有實力、有信譽(yù)的公司。

　　流動性風(fēng)險

　　由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險在客戶建倉與平倉時表現(xiàn)得尤為突出。如建倉時，交易者難以在理想的時機(jī)和價位入市建倉，難以按預(yù)期構(gòu)想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合;平倉時則難以用對沖方式進(jìn)行平倉，尤其是在期貨價格呈連續(xù)單邊走勢，或臨近交割，市場流動性降低，使交易者不能及時平倉而遭受慘重?fù)p失。

　　強(qiáng)行平倉風(fēng)險

　　期貨交易實行由期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司分級進(jìn)行的每日結(jié)算制度。在結(jié)算環(huán)節(jié)，由于公司根據(jù)交易所提供的結(jié)算結(jié)果每天都要對交易者的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，所以當(dāng)期貨價格波動較大、保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的話，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉風(fēng)險。因此，客戶在交易時，要時刻注意自己的資金狀況，防止強(qiáng)行平倉，給自己帶來重大損失。

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