二、多項選擇題

　　1、【答案】ABCD

　　【解析】宏觀經(jīng)濟分析的意義在于：把握證券市場的總體變動趨勢、判斷整個證券市場的投資價值、掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向、了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟對股市的影響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟相背離的原因。

　　2、【答案】ACD

　　【解析】國民經(jīng)濟總體指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支，不包括政府投資，政府投資指標(biāo)屬于投資指標(biāo)。

　　3、【答案】AC

　　【解析】消費指標(biāo)包括社會消費品零售總額和城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。工業(yè)增加值屬于國民經(jīng)濟總體指標(biāo)，政府投資屬于投資指標(biāo)。

　　4、【答案】BCD

　　【解析】GDP與GNP的關(guān)系是：GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入-GNP-(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入-本國付出給外國生產(chǎn)要素的收入) -GNP-國外要素收入凈額。

　　5、【答案】ACD

　　【解析】一般來說，衡量通貨膨脹的指標(biāo)有：零售物價指數(shù)(又稱消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù))、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。

　　6、【答案】AD

　　【解析】國際收支包括經(jīng)常項目和資本項目。

　　7、【答案】BCD

　　【解析】構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個特征是：規(guī)�；�、職業(yè)化、社會功能化。

　　8、【答案】 CD

　　【解析】反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率、速動比率。

　　9、【答案】BD

　　【解析】收盤價高于開盤價時為陽線，收盤價低于開盤價時為陰線。

　　10、【答案】DE

　　【解析】 Fama認為，當(dāng)證券價格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時，證券市場就是有效市場。弱式有效市場中，以往價格的所有信息已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價格之中，所以利用移動平均線和K線圖等手段分析歷史價格信息的技術(shù)分析法是無效的。

　　半強形式有效市場中，除了證券市場以往的價格信息之外，半強形式有效市場假設(shè)中包含的信息還包括發(fā)行證券企業(yè)的年度報告，季度報告等在新聞媒體中可以獲得的所有公開信息，依靠企業(yè)的財務(wù)報表等公開信息進行的基礎(chǔ)分析法也是無效的。

　　強式有效市場中，強式有效市場假設(shè)中的信息既包括所有的公開信息，也包括所有的內(nèi)幕信息。如果強形式有效市場假設(shè)成立，上述所有的信息都已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價格之中，所以，即便是掌握內(nèi)幕信息的投資者也無法持續(xù)獲取非正常收益。

　　11、【答案】 AB

　　【解析】 目前，完全體系化、系統(tǒng)化的證券投資分析流派是基本分析流派和技術(shù)分析流派。

　　12、【答案】 BC

　　【解析】基本分析流派的兩個假設(shè)為“股票的價值決定其價格”、“股票的價格圍繞價值波動”。因此價值成為測量價格合理與否的尺度。

　　13、【答案】 BCD

　　【解析】證券投資分析的基本要素有信息、步驟和方法。其中，證券投資的方法直接決定了證券投資分析的質(zhì)量。

　　14、【答案】BCD

　　【解析】影響債券定價的外部因素：(1)銀行利率;(2)市場利率;(3)其他因素，如通貨膨脹率。

　　15、【答案】ABD

　　【解析】流動性偏好理論認為：投資者是厭惡風(fēng)險的，由于債券的期限越長，利率風(fēng)險就越大。因此，在其他條件相同的情況下，投資者偏好期限更短的債券。AB是市場分割理論的觀點，D是無偏預(yù)期理論(純預(yù)期理論)的觀點。

　　16、【答案】AB(、DE

　　【解析】以上都是股票內(nèi)在價值的計算方法模型。

　　17、【答案】ABC

　　【解析】貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內(nèi)在價值的。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時期中所接受的現(xiàn)金流決定的。由于現(xiàn)金流是未來時期的預(yù)期值，因此必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值，也就是說，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對于股票來說，這種預(yù)期的現(xiàn)金流即在未來時期預(yù)期支付的股利。

　　18、【答案】ACD

　　【解析】如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進行分類，那么常見的證券組合有避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型和指數(shù)化型等。

　　19、【答案】AC

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

　　20、【答案】BC

　　【解析】指數(shù)化型證券組合模擬某種市場指數(shù)。信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。