三、判斷題

　　1.【答案詳解】A。略

　　2.【答案詳解】A。三類指數(shù)的計算均與市場組合發(fā)生直接或間接關系，而現(xiàn)實中用于替代市場組合的證券價格指數(shù)具有多樣性，這會導致基于不同市場指數(shù)所得到的評估結果不同，也不具有可比性。

　　3.【答案詳解】B。對看漲期權而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期權將有利可圖，此時為實值期權;市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方將放棄執(zhí)行期權，為虛值期權。

　　4.【答案詳解】B。債券的預期貨幣收入的來源有兩個，即息票利息和票面額。

　　5.【答案詳解】B。市場總體利率水平上升，債券的收益水平也上升，債券的內在價值就降低。

　　6.【答案詳解】B。資本市場線以外的組合都是無效組合。

　　7.【答案詳解】B。當總需求不足時，可通過增加貨幣供應量提高社會總需求，使經濟繼續(xù)發(fā)展;當總需求膨脹導致供求失衡時，可通過控制貨幣量達到對總需求的抑制。

　　8.【答案詳解】A。略

　　9.【答案詳解】A。假設股利增長率為g，必要收益率為r=5%，由股價汁算公式得：4×(1+g)/(r-g)=200，可得g=2.9%，則明年年初該股票的內在價值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)。

　　10.【答案詳解】A。略

　　11.【答案詳解】B。一般情況下，長期債務不應該超過營運資金，公司的長期債務隨時間延續(xù)，隨時會產生流動負債，并需要公司用流動資產來償'還，保持公司的長期債務低于公司的營運資金，就不會造成公司的流動資產小于流動債務，而使公司陷入困境。

　　12.【答案詳解】B。全面分析原則是指分析者要全面看問題，堅持“一分為二”地看問題，反對片面地看問題。報表分析者要同時注意財務問題與非財務問題、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經濟問題與技術問題、外部問題與內部問題。

　　13.【答案詳解】A。略

　　14.【答案詳解】B。矩形形態(tài)是持續(xù)整理形態(tài)，要維持原來的趨勢。如果原來的趨勢是上升，那么經過一段矩形整理后，會繼續(xù)原來的趨勢，多方會占優(yōu)勢并采取主動，使股價向上突破矩形的上界;如果原來是下降趨勢，則空方會采取行動，突破矩形的下界。

　　15.【答案詳解】B。投資者的中途轉讓不影響股票的現(xiàn)金流，因此不會對股票的期初價值產生影響。

　　16.【答案詳解】B。指數(shù)型證券組合模擬某種市場指數(shù)，以求獲得市場平均的收益水平。

　　17.【答案詳解】A。略

　　18.【答案詳解】B。票面利率和市場利率的關系影響到債券的發(fā)行價格。當債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹時，市場利率升高，票面利率固定的債券要折價發(fā)行，債券價格下降。

　　19.【答案詳解】B。作為世界多邊貿易體制組織和法律基礎的世界貿易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴格的約束力。因此，世界貿易組織的建立標志著一個以貿易自由化為中心、囊括當今世界貿易諸多領域的多邊貿易體制大框架已經構筑起來。

　　20.【答案詳解】A。用回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性，套用過去的方程是不現(xiàn)實的，如果投資者想利用這種方法來知道投資決策，最好是自己做一些研究，并在實踐中不斷加以改進。

　　21.【答案詳解】A。略

　　22.【答案詳解】B。營運資金越多，說明不能償還的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力。

　　23.【答案詳鋸】A.略

　　24.【答案詳解】B。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

　　25.【答案詳解】B。成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風險相對較小。

　　26.【答案詳解】B。亞洲證券投資分析師聯(lián)合會(AsianSecuritiesAnalystsFederationInc，簡稱“ASAF”)是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。1990年1月由金融分析聯(lián)盟與特許金融分析師認證機構合并成立了投資管理與研究協(xié)會，簡稱AIMR。

　　27.【答案詳解】A。分析財務報表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點、目標和用途不同而異。

　　28.【答案詳解】B。KDJ指標中，K值和D值的取值范圍都是0～100，而J值的取值范圍可以超過100和低于0，但在分析軟件上KDJ的研判范圍都是0～100。通常就敏感性而言，J值最強，K值次之，D值最慢.而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。

　　29.【答案詳解】A。當股價突破移動平均線時，無論是向上還是向下時，股價都會向突破的方向繼續(xù)運行一段，運行空間的大小取決于突破移動平均線的參數(shù)。一般來講，參數(shù)越大的移動平均線被突破后，股價繼續(xù)運行的距離越長，這就是其助漲助跌性。

　　30.【答案詳解】B。隨著時間的推移。投資者可能部分或全部地改變其投資目標，從而使當前持有的組合不再最優(yōu)，為此需替換現(xiàn)有組合中的某些證券;另一種可能是由于市場環(huán)境、交易成本或投資者預期等的變化使以前的組合不再最優(yōu)。因此對組合的修正非常重要。

　　31.【答案詳解】A。略

　　32.【答案詳解】B。股票獲利率指每股股利與每股市價的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。

　　33.【答案詳解】A。略

　　34.【答案詳解】A。略

　　35.【答案詳解】A。略

　　36.【答案詳解】B。生活必需品可看成防守型行業(yè)，而需求彈性大的消費品—般看作周期型行業(yè)。

　　37.【答案詳解】B。權益資本成本率=無風險收益率+b×市場風險溢價

　　38.【答案詳解】B。做牛市套利者對近期合約相對遠期合約上漲更多。

　　39.【答案詳解】A。略

　　40.【答案詳解】B。當公司沒有一類業(yè)務的比重大于或等于50%，如果某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他收入比重高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務相應的行業(yè)類別，否則，將其劃入綜合類。

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