六、超額配售選擇權(quán)
(一)超額配售選擇權(quán)的概念
超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán),獲此授權(quán)的主承銷按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份,即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115%股份向投資者發(fā)售之日起30日內(nèi),從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票,或者要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者。主承銷商在未動用自有資金情況下,通過行使超額配售選擇權(quán),可以平衡市場對該只股票的供求,起到穩(wěn)定市場價的作用。超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式只是對上述發(fā)行方式的一種補充,既可用于上市公司增發(fā)新股,也可用于首次公開發(fā)行。
(二)超額配售選擇的實施
發(fā)行人計劃實施超額配售選擇權(quán)的,應當提請股東大會批準,在發(fā)行前,主承銷商應當向證券登記結(jié)算公司申請開立專門用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶,并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
(三)超額配售選擇權(quán)的行使
應當保證僅對參與本次發(fā)行申購且與本次發(fā)行無特殊利益關(guān)系的機構(gòu)投資者做出延期交付股份的安排。
超額配售選擇權(quán)的行使限額,即主承銷商從集中竟價交易市場購買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和,應當不超過本次包銷數(shù)額的15%。主承銷商行使超額配售選擇權(quán),可以根據(jù)市場情況一次或分次進行。從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票所發(fā)生的費用,由主承銷商承擔。主承銷商應當將預售股份所取得的資金存入其在商業(yè)銀行開設(shè)的獨立賬戶。主承銷商應當在超額配售選擇權(quán)行使完成后的5個工作日內(nèi),通知相關(guān)銀行,將應付給發(fā)行人的資金(如有)支付給發(fā)行人。
如果發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格,主承銷商用超額發(fā)售股票獲得的資金,按不高于發(fā)行價的價格,從集中競價股票市場購買發(fā)行人的股票,分配給提出認購的申請者如故交易價格高于發(fā)行價格,主承銷商可以根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給提出認購申請的投資者,但不得超過本次包銷數(shù)額的15%。
(四)超額配售選擇權(quán)的披露(4項,P153)
在實施超額配售選擇友所涉及的股票發(fā)行驗資工作完成后的三個工作日內(nèi),發(fā)行應當再次發(fā)布股份變動公告。
從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票的數(shù)量及所支付的總金額、平均價格、最高與最低價格;發(fā)行人本次發(fā)行股份總量;發(fā)行人本次籌資總金額。
七、回撥機制
回撥機制是指在同一次發(fā)行中采取兩種發(fā)行方式時,例如市值配售和上網(wǎng)定價發(fā)行、市值配售和法人投資者配售或者上網(wǎng)定價發(fā)行和法人投資者配售,為了保證發(fā)行成功和公平對待不同類型投資者,先人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量,然后根據(jù)認購結(jié)果,按照預先公布的規(guī)則在兩者之間適當調(diào)整發(fā)行數(shù)量。
習題:律協(xié)條款其中規(guī)定,主承銷商可以按照不超過包銷數(shù)額( )比例向投資者發(fā)售。
A.100% B.105% C.115% D.125%
答案:C
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