第二章第三節(jié)　股票估值分析

　　一、影響股票投資價值的因素

　　(一)影響股票投資價值的內(nèi)部因素

　　1.公司凈資產(chǎn)

　　從理論上講凈資產(chǎn)應(yīng)與股價保持一定比例，即凈值增加，股價上漲。

　　2.公司盈利水平

　　公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。公司盈利增加，股票的市場價格上漲;股票價格的漲跌和公司盈利的變化可能并不同時發(fā)生。

　　3.公司的股利政策

　　股利與股票價格成正比，通常股利高，股價漲;股利低，股價跌。

　　4.股份分割

　　股份分割又稱拆股、拆細(xì)，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割通常會刺激股價上升，往往比增加股利分配的刺激作用更大。

　　5.增資和減資

　　當(dāng)公司宣布減資時，多半是因為經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重，需要重新整頓，所以股價會大幅下降。

　　6.公司資產(chǎn)重組

　　公司重組總會引起公司價值的巨大變動，因而其股價也隨之產(chǎn)生劇烈的波動。但需要分析公司重組對公司是否有利，重組后是否會改善公司的經(jīng)營狀況，因為這些是決定股價變動方向的決定因素。

　　(二)影響股票投資價值的外部因素

　　一般來講，影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場因素。

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票投資價值的重要因素。

　　2.行業(yè)因素：產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢對于該產(chǎn)業(yè)上市公司的影響是巨大的，因而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢、國家的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等都會對該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票投資價值產(chǎn)生影響。

　　3.市場因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預(yù)期會對股票價格走勢產(chǎn)生重要的影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股市產(chǎn)生助漲助跌的作用。

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