三、證券交易所交易型開放式指數(shù)基金的認(rèn)購(gòu)、交易、申購(gòu)和贖回
2004年11月24日,上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》;2006年2月13日,深圳證券交易所發(fā)布了《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》。這兩個(gè)規(guī)范性文件,對(duì)我國(guó)證券交易所開展的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)業(yè)務(wù)作了具體的規(guī)定。
(一)ETF發(fā)售
投資者辦理上海證券交易所和深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金(ETF)份額的認(rèn)購(gòu)、交易、申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù),需使用在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開立的證券賬戶。ETF的基金管理人可以采用網(wǎng)上和網(wǎng)下兩種方式發(fā)售基金份額。網(wǎng)上發(fā)售時(shí),投資者以組合證券認(rèn)購(gòu)基金份額的,證券交易所按照基金合同和基金招募說明書的規(guī)定,確認(rèn)其是否擁有對(duì)應(yīng)的足額組合證券。無足額組合證券的,其認(rèn)購(gòu)申報(bào)全部無效。投資者以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)基金份額的,接受申報(bào)的證券交易所會(huì)員應(yīng)即時(shí)凍結(jié)投資者用于認(rèn)購(gòu)的資金,并不得挪用。
(二)投資者參與證券交易所ETF的投資方式
投資者有兩種方式參與證券交易所ETF的投資:一是進(jìn)行申購(gòu)和贖回;二是直接從事買賣交易。按現(xiàn)行有關(guān)制度規(guī)定,買賣上海證券交易所ETF的投資者需具有上海證券交易所A股賬戶或基金賬戶,進(jìn)行上海證券交易所ETF申購(gòu)、贖回操作的投資者需具有上海證券交易所A股賬戶。投資者買賣深圳證券交易所ETF須用深圳證券交易所A股賬戶或深圳證券投資基金賬戶;投資者申購(gòu)、贖回深圳證券交易所ETF須使用深圳證券交易所A股賬戶。
(三)ETF規(guī)則
申購(gòu)是投資者通過一級(jí)交易商,申請(qǐng)以一攬子股票和少量現(xiàn)金換取一定數(shù)量的基金份額;贖回是投資者通過一級(jí)交易商申請(qǐng)以一定數(shù)量的基金份額換取一攬子股票和少量現(xiàn)金;鸱蓊~的申購(gòu)、贖回,按基金合同規(guī)定的最小申購(gòu)、贖回單位或其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào);鸱蓊~應(yīng)當(dāng)用組合證券進(jìn)行申購(gòu)、贖回。申購(gòu)、贖回基金份額的申報(bào)指令應(yīng)當(dāng)包括證券賬號(hào)、基金代碼、買賣方向(申購(gòu)為買方、贖回為賣方)、數(shù)量等內(nèi)容。申購(gòu)、贖回的申報(bào)指令不得撤銷。
投資者申購(gòu)基金份額的,應(yīng)當(dāng)擁有對(duì)應(yīng)的足額組合證券及替代現(xiàn)金。投資者贖回基金份額的,應(yīng)當(dāng)擁有對(duì)應(yīng)的足額基金份額。投資者在辦理申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)之前,需與具有代辦基金份額申購(gòu)與贖回業(yè)務(wù)資格的證券公司(上海證券交易所稱一級(jí)交易商,深圳證券交易所稱代辦證券公司)簽訂相應(yīng)的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。
由于申購(gòu)ETF需擁有對(duì)應(yīng)的足額組合證券及替代現(xiàn)金(根據(jù)相關(guān)基金管理公司公布的當(dāng)日申購(gòu)、贖回清單,例如現(xiàn)金××元、X股票××股、Y股票××股、Z股票××股……),因此,投資者想申購(gòu)該ETF就可以先按照清單買入這一攬子股票。這個(gè)過程可以通過一級(jí)交易商提供的組合交易系統(tǒng)一筆委托實(shí)現(xiàn)。
投資者從事基金份額的買賣交易,適用證券交易所有關(guān)基金買賣申報(bào)、競(jìng)價(jià)、成交、漲跌幅等規(guī)定。按上證50ETF的做法,買賣申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍,申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元,實(shí)行10%的漲跌幅限制。
另外,根據(jù)我國(guó)證券交易所的相關(guān)規(guī)定,買賣、申購(gòu)、贖回ETF的基金份額時(shí),還應(yīng)遵守下列規(guī)定:
(1)當(dāng)日申購(gòu)的基金份額,同日可以賣出,但不得贖回;
(2)當(dāng)日買入的基金份額,同日可以贖回,但不得賣出;
(3)當(dāng)日贖回的證券,同日可以賣出,但不得用于申購(gòu)基金份額;
(4)當(dāng)日買入的證券,同日可以用于申購(gòu)基金份額。
四、權(quán)證的交易與行權(quán)
2005年7月,上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》,深圳證券交易所也發(fā)布了《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》。這些文件對(duì)我國(guó)權(quán)證產(chǎn)品的運(yùn)行進(jìn)行了規(guī)范。
(一)權(quán)證的交易
經(jīng)證券交易所認(rèn)可的具有證券交易所會(huì)員資格的證券公司可以自營(yíng)或代理投資者買賣權(quán)證。證券公司在代理投資者買賣權(quán)證時(shí),應(yīng)向首次買賣權(quán)證的投資者全面介紹相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,充分揭示可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),并要求其簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》!讹L(fēng)險(xiǎn)揭示書》由證券交易所統(tǒng)一制定。
投資者應(yīng)使用在中國(guó)結(jié)算公司開立的證券賬戶(A股賬戶)辦理權(quán)證的認(rèn)購(gòu)、交易、行權(quán)等業(yè)務(wù)。單筆權(quán)證買賣申報(bào)數(shù)量不得超過100萬份,申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣。權(quán)證買入申報(bào)數(shù)量為100份的整數(shù)倍。
當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證,當(dāng)日可以賣出。
權(quán)證上市首日開盤參考價(jià),由保薦機(jī)構(gòu)計(jì)算;無保薦機(jī)構(gòu)的,由發(fā)行人計(jì)算,并將計(jì)算結(jié)果提交證券交易所。
證券交易所在每日開盤前公布每只權(quán)證可流通數(shù)量、持有權(quán)證數(shù)量達(dá)到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單。
在權(quán)證交易中,禁止的事項(xiàng)有:權(quán)證發(fā)行人不得買賣自己發(fā)行的權(quán)證;標(biāo)的證券發(fā)行人不得買賣標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的權(quán)證;禁止內(nèi)幕信息知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行權(quán)證交易活動(dòng),獲取不正當(dāng)利益;禁止任何人直接操縱權(quán)證價(jià)格;禁止任何人通過操縱標(biāo)的證券價(jià)格影響其對(duì)應(yīng)權(quán)證的價(jià)格;禁止任何人通過操縱權(quán)證價(jià)格影響其對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券價(jià)格。
標(biāo)的證券停牌的,權(quán)證相應(yīng)停牌;標(biāo)的證券復(fù)牌的,權(quán)證復(fù)牌。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)需要有權(quán)暫停權(quán)證交易。
已上市交易的權(quán)證,合格機(jī)構(gòu)可創(chuàng)設(shè)同種權(quán)證。
權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日,權(quán)證終止交易,但可以行權(quán)。
(二)權(quán)證的行權(quán)
權(quán)證持有人行權(quán)的,應(yīng)委托證券公司(證券交易所的會(huì)員)通過證券交易所交易系統(tǒng)申報(bào)。
上海證券交易所規(guī)定,權(quán)證行權(quán)的申報(bào)數(shù)量為l00份的整數(shù)倍。深圳證券交易所規(guī)定,權(quán)證行權(quán)以份為單位進(jìn)行申報(bào)。
當(dāng)日行權(quán)申報(bào)指令,當(dāng)日有效,當(dāng)日可以撤銷。當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證,當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券,當(dāng)日不得賣出。
權(quán)證行權(quán)采用現(xiàn)金方式結(jié)算的,權(quán)證持有人行權(quán)時(shí),按行權(quán)價(jià)格與行權(quán)日標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格及行權(quán)費(fèi)用之差價(jià),收取現(xiàn)金。其中,標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格為行權(quán)日前l(fā)0個(gè)交易日標(biāo)的證券每日收盤價(jià)的平均數(shù)。采用現(xiàn)金結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時(shí)為價(jià)內(nèi)權(quán)證的,發(fā)行人在權(quán)證期滿后的3個(gè)工作日內(nèi)向未行權(quán)的權(quán)證持有人自動(dòng)支付現(xiàn)金差價(jià)。
權(quán)證行權(quán)采用證券給付方式結(jié)算的,認(rèn)購(gòu)權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí),應(yīng)支付以行權(quán)價(jià)格及標(biāo)的證券數(shù)量計(jì)算的價(jià)款,并獲得標(biāo)的證券;認(rèn)沽權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí),應(yīng)交付標(biāo)的證券,并獲得以行權(quán)價(jià)格及標(biāo)的證券數(shù)量計(jì)算的價(jià)款。采用證券給付結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時(shí)為價(jià)內(nèi)權(quán)證的,代為辦理權(quán)證行權(quán)的證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)在權(quán)證期滿前的5個(gè)交易日提醒未行權(quán)的權(quán)證持有人權(quán)證即將期滿,或按事先約定代為行權(quán)。也就是說,投資者可選擇自行申報(bào)行權(quán),或于權(quán)證到期前委托證券經(jīng)紀(jì)商代為辦理行權(quán)。
權(quán)證行權(quán)時(shí),標(biāo)的股票過戶費(fèi)為股票過戶面額的0.05%。
五、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股
可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。可轉(zhuǎn)換債券通常是轉(zhuǎn)換成普通股票,當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí),可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。這里以上海證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券“債轉(zhuǎn)股”的做法為例,介紹其操作要點(diǎn)。
(1)可轉(zhuǎn)債“債轉(zhuǎn)股”通過證券交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行。證券交易所設(shè)置“債轉(zhuǎn)股”申報(bào)代碼和簡(jiǎn)稱。申報(bào)方向?yàn)橘u出,價(jià)格為100元,單位為手,1手為1000元面額。
(2)可轉(zhuǎn)債“債轉(zhuǎn)股”需要規(guī)定一個(gè)轉(zhuǎn)換期。上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后,方可轉(zhuǎn)換為公司股票,而具體轉(zhuǎn)股期限應(yīng)由發(fā)行人根據(jù)可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期及公司財(cái)務(wù)情況確定。在轉(zhuǎn)換期中,可轉(zhuǎn)債的交易照常進(jìn)行。
(3)可轉(zhuǎn)債持有人可將本人證券賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債全部或部分申請(qǐng)轉(zhuǎn)為發(fā)行公司的股票。每次申請(qǐng)轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債面值數(shù)額必須是1手(1000元面額)或1手的整數(shù)倍,轉(zhuǎn)換成股份的最小單位為1股。同一交易日內(nèi)多次申報(bào)轉(zhuǎn)股的,將合并計(jì)算轉(zhuǎn)股數(shù)量。轉(zhuǎn)股申報(bào),不得撤單。
(4)可轉(zhuǎn)債的買賣申報(bào)優(yōu)先于轉(zhuǎn)股申報(bào),即“債轉(zhuǎn)股”的有效申報(bào)數(shù)量以當(dāng)日交易過戶后其證券賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債持有數(shù)為限。
(5)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司股票的股份數(shù)(股)的計(jì)算公式為:
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換股份數(shù)(股)=(轉(zhuǎn)債手?jǐn)?shù)×1000)/當(dāng)次初始轉(zhuǎn)股價(jià)格
初始轉(zhuǎn)股價(jià)格可因公司送紅股、增發(fā)新股、配股或降低轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)進(jìn)行調(diào)整,具體調(diào)整情況公司應(yīng)予以公告。若出現(xiàn)不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債余額時(shí),在T+1日交收時(shí)由公司通過中國(guó)結(jié)算公司以現(xiàn)金兌付。
(6)即日買進(jìn)的可轉(zhuǎn)債當(dāng)日可申請(qǐng)轉(zhuǎn)股。當(dāng)日(T日)轉(zhuǎn)換的公司股票可在T+1日賣出。非交易過戶的可轉(zhuǎn)債在過戶的下一個(gè)交易日方可進(jìn)行轉(zhuǎn)股申報(bào)。
(7)當(dāng)可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)贖回、回售等情況時(shí),按公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)約定的有關(guān)條款辦理。
【例12·判斷題】在可轉(zhuǎn)換債券中,轉(zhuǎn)股申報(bào)不得撤單。( )
[答疑編號(hào)911030301]
【答案】正確
【例13·判斷題】可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司股票時(shí),若出現(xiàn)不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債余額時(shí),在T+3日交收時(shí)由公司通過證券登記結(jié)算以現(xiàn)金兌付。( )
[答疑編號(hào)911030302]
【答案】錯(cuò)誤
【例14·判斷題】在可轉(zhuǎn)債“債轉(zhuǎn)股”的操作中,即日買進(jìn)的可轉(zhuǎn)債當(dāng)日可申請(qǐng)轉(zhuǎn)股。( )
[答疑編號(hào)911030303]
【答案】正確
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