知識點511(P142-143)：金融期權的分類。

　　□根據(jù)選擇權的性質劃分：

　　1、買入期權。又稱看漲期權或認購權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格買入一定數(shù)量金融工具的權利。交易者買入是預期金融工具的價格在合約期限內將上漲。

　　2、賣出期權。又稱看跌期權或認沽權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量金融工具的權利。交易者買入是預期金融工具的價格在合約期限內將下跌。

　　□按合約所規(guī)定的履約時間的不同：

　　1、歐式期權。只能在期權到期日執(zhí)行。

　　2、美式期權�？稍谄跈嗟狡谌栈虻狡谌罩�前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行。

　　3、修正的美式期權，也稱百慕大期權。在期權到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

　　□按金融期權基礎資產性質不同：

　　1、股權類期權。

　　2、利率期權。

　　3、貨幣期權。

　　4、金融期貨期權。

　　5、互換期權。

　　金融期權與金融期貨有類似的功能。

　　知識點512(P144-146)：金融期權的理論價格。

　　□金融期權價格理論上由兩個部分組成：

　　1、內在價值。也稱履約價值，是期權買方如果立即執(zhí)行該期權所能獲得的收益。□根據(jù)協(xié)定價格與基礎資產市場價格的關系，可分為實值期權、虛值期權和平價期權。對看漲期權，市場價格高于協(xié)定價格為實值期權，低于協(xié)定價格為虛值期權;對看跌期權，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權，高于協(xié)定價格為虛值期權。若，市場價格等于協(xié)定價格均為平價期權。(下劃T時點看漲和看跌期權內在價值公式)

　　2、時間價值。一般以期權的實際價格減去內在價值求得。

　　□凡是影響內在價值和時間價值的因素就是影響期權價格的因素：

　　1、協(xié)定價格與市場價格。

　　2、權利期間。在其他條件不變下，期權期間越長，期權價格越高，反之越低。

　　3、利率。尤其是短期利率的影響。利率對期權價格的影響是復雜的。

　　4、基礎資產價格的波動性。波動性越大，期權價格越高。

　　5、基礎資產的收益。由于分紅付息，基礎資產產生收益將使看漲期權價格下跌，使看跌期權價格上升(理解)。

　　知識點513(P146-148)：權證。

　　(參照期權概念)權證是基礎證券發(fā)行人或第三人發(fā)行的約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。

　　按基礎資產分類：股權類、債券類以及其他。

　　□按基礎資產的來源分類：

　　1、認股權證。也稱股本權證，由基礎證券的發(fā)行人發(fā)行。我國90年代初的認沽權證及配股權證、轉配股權證就屬于認股權證。

　　2、備兌權證。通常由投資銀行發(fā)行，所認兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場上流通的股票。目前創(chuàng)新類證券公司創(chuàng)設備兌權證。

　　持有人權利分類：認購權證和認沽權證。

　　按行權時間分類：美式、歐式和百慕大式權證。

　　按內在價值分類：平價、價內和價外權證。

　　□權證要素：1、權證類別;2、標的;3、行權價格;4、存續(xù)時間：我國權證自上市之日起存續(xù)時間為6個月以上，24個月以下。5、行權日期;6、行權結算方式：證券結算和現(xiàn)金結算;7、行權比例：單位權證可以購買或出售的標的證券數(shù)量。標的證券發(fā)生除權的，行權比例作調整，除息不作調整。

　　□權證發(fā)行由標的證券發(fā)行人以外的第三人發(fā)行并上市的(備兌權證)，發(fā)行人應提供履約擔保(1分多選題)：

　　1、提供足夠的標的證券。

　　2、提供現(xiàn)金

　　3、提供交易所認可的機構作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。

　　目前權證交易實行T+0回轉交易。