一級建造師考試《建設工程經(jīng)濟》精講講義(十五)

　　( 四 ) 經(jīng)濟增長率

　　如果出口不變或增長較慢 , 經(jīng)濟增長所引起的進口增加 , 會使國際收支惡化 , 匯率貶值。如果經(jīng)濟是出口導向型的 , 經(jīng)濟增長帶動出 口增加 , 就會使國際收支改善 , 匯率升值。而且 , 經(jīng)濟增長也有利于使其貨幣升值 , 從而 匯率升值。

　　影響匯率的因素還包括財政赤字、外匯儲備、國際間的外匯投機活動、政治性因素等。

　　二、匯率制度

　　( 一 ) 固定匯率制

　　一般認為 , 實行固定匯 率有利于一國經(jīng)濟的穩(wěn)定 , 也有利于維護國際金融體系與國際經(jīng)濟交往的穩(wěn)定 , 減少國際 貿(mào)易與國際投資的風險。但是實行固定匯率要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備。如果不具備這一條件 , 必然會出現(xiàn)外匯黑市 , 黑市的匯率要遠遠高于官方匯率 , 這樣 反而會不利于經(jīng)濟發(fā)展與外匯管理。

　　另外 , 固定匯率最致命的缺陷是與貨幣政策的矛盾 , 也就是著名的不可能三角一一固定匯率、開放的貿(mào)易環(huán)境、獨立的貨幣政策不可能共存。

　　( 二 ) 浮動匯率制

　　一般認為 , 實行浮動匯率制度可以較好地保證一國貨幣政策的獨立性 , 并幫助減緩外部的沖擊;浮動匯率制度下政府干預減少 , 匯率將由市場決定 , 因而匯率決定更具有透明性;并且浮 動匯率制度下 , 政府也不需要維持巨額的外匯儲備。

　　但是在浮動匯率制度下，匯率往往會 出現(xiàn)大幅過度波動 , 這將不利于貿(mào)易和投資進行;同時 , 由于匯率自由浮動 , 人們就可能 進行投機活動 , 這將進一步加劇匯率的波動。

　　( 三 ) 有管理的浮動匯率制度

　　在這種匯率制度下 , 政府既允許本國貨幣的匯率有一定的靈活性 , 允許匯率在相當幅度內(nèi) 波動 , 又在外匯市場過分混亂或匯率變動幅度過大時加以干預 , 使匯率波動在一定的范圍之內(nèi)。

　　四、匯率政策

　　理論上說 , 一國的匯率政策目標既可以是維持經(jīng)濟增長 , 也可以是充分就業(yè) , 或者是維持幣值 穩(wěn)定 ( 控制通貨膨脹 ) .或者是以上幾種目標的組合。

　　(一) 匯率貶值政策

　　在固定匯率制度下 , 貶值可以提高進口品的相對價格 , 降低出口品的相對價格，從而增加出口、減少進口 , 既增加了國內(nèi)就業(yè) , 又有利于減少國際收支赤字。

　　貶值對經(jīng)濟的影響是不利而后才有利。這是因為匯率貶值后， 絕大部分貿(mào)易按原來簽訂的合同交易，在接新匯率結(jié)算時，會使以本幣計算的出口商品收匯減少，而以外匯支付的進口商品的數(shù)額卻不變 , 于是就在短期內(nèi)使國際收支狀況惡化。只有經(jīng)過一段時期后，隨著出口增加，進口減少，對經(jīng)濟才會產(chǎn)生有利的影響。

　　( 二 ) 匯率管制政策

　　在浮動匯率之下 , 政府也要運用買賣外匯的方法對匯率進行干預 , 以避免匯率的大幅波動

　　1Z104020～1Z104024

　　1Z104020 項目融資

　　項目融資 (Project Finance) 是以項目的資產(chǎn)、預期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。

　　1Z104021 了解項目融資的特點

　　一、是以項目本身為主體安排的融資

　　項目融資是以項目為主體安排的融資,貸款人關(guān)注的是項目在貸款期間能產(chǎn)生多少現(xiàn) 金流量用于償還貸款,而不以發(fā)起人自身的資信作為是否貸款的首要條件。

　　二、實現(xiàn)項目融資的無追索或有限追索

　　在有限追索項目融資中 , 貸款人的追索權(quán)也很少持續(xù)到項目的整個經(jīng)濟壽命期 , 如僅在有限的項目開發(fā)階段對發(fā)起人進行追索。

　　三、風險分擔

　　項目有關(guān)的各種風險要素 ,以某種形式在項目發(fā)起人、與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。