2.匯率的報(bào)價(jià)方法

　　匯率變動(dòng)的最小單位被稱(chēng)為基點(diǎn)。對(duì)于大多數(shù)貨幣，1點(diǎn)通常是0.0001貨幣單位。

　　銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取雙向報(bào)價(jià)制，即同時(shí)報(bào)出買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率。

　　買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率是從報(bào)價(jià)銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度說(shuō)的。買(mǎi)入?yún)R率又稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)、出口匯率。賣(mài)出匯率又稱(chēng)賣(mài)出價(jià)、進(jìn)口匯率。

　　銀行賤買(mǎi)貴賣(mài)，也就是說(shuō)銀行的買(mǎi)入價(jià)低于賣(mài)出價(jià)。因此在直接標(biāo)價(jià)法下，前者是買(mǎi)入?yún)R率，后者是賣(mài)出匯率。在間接標(biāo)價(jià)法下，前者是賣(mài)出匯率，后者是買(mǎi)入?yún)R率。

　　中間匯率又稱(chēng)中間價(jià)，是指買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率。

　　在銀行外匯牌價(jià)中，還有一種現(xiàn)鈔匯率�，F(xiàn)鈔匯率是銀行買(mǎi)賣(mài)外幣現(xiàn)鈔的匯率�，F(xiàn)鈔的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差要大于現(xiàn)匯。一般說(shuō)來(lái)，銀行的現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)低于現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)，而現(xiàn)鈔賣(mài)出價(jià)與現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)相同。

　　【例題1·單選題】(2007年)銀行掛出的外匯牌價(jià)是：GBP1=USD2.1000/2.1010，客戶買(mǎi)入100萬(wàn)英磅需要支付(　)萬(wàn)美元。

　　A.47.5964

　　B.47.619

　　C.210

　　D.210.1

　　【答案】D

　　【解析】客戶買(mǎi)入使用的是銀行的賣(mài)出價(jià)，所以客戶需支付2.1010×100=210.10(萬(wàn)美元)。

　　【例題2·單選題】(2010年)某銀行報(bào)出的美元對(duì)人民幣的即期匯率為USD1=CNY6.8300/6.8312。該銀行從客戶手中買(mǎi)入l00萬(wàn)美元需要支付(　)萬(wàn)元人民幣。

　　A.671.00

　　B.683.06

　　C.683.00

　　D.683.12

　　【答案】C

　　【解析】本題考查匯率的報(bào)價(jià)。買(mǎi)入?yún)R率又稱(chēng)為買(mǎi)入價(jià)，是銀行買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。題干中是銀行買(mǎi)入外匯，所以利用買(mǎi)入價(jià)計(jì)算，即100×6.8300=683.00(萬(wàn)元)。

　　【例題3·單選題】銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取(　)。

　　A.直接報(bào)價(jià)法

　　B.間接報(bào)價(jià)法

　　C.美元報(bào)價(jià)法

　　D.雙向報(bào)價(jià)制

　　【答案】D

　　【解析】銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取雙向報(bào)價(jià)制。

　　3.匯率的種類(lèi)

　　(1)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率

　　遠(yuǎn)期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，則稱(chēng)該貨幣遠(yuǎn)期升水;如果期匯比現(xiàn)匯便宜，則稱(chēng)該貨幣遠(yuǎn)期貼水;如果兩者相等，則稱(chēng)為平價(jià)。

　　【例題·單選題】(2007年)銀行掛出的人民幣對(duì)美元的即期匯率是：USD1=CNY7.5865;3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是：USD1=CNY7.4992。這表明人民幣遠(yuǎn)期(　)。

　　A.升水

　　B.貼水

　　C.升值

　　D.貶值

　　【答案】A

　　【解析】直接標(biāo)價(jià)法下匯率值升降與本幣升貶值反向，本題中匯率值變小，所以人民幣遠(yuǎn)期升水。

　　(2)基本匯率與套算匯率

　　基本匯率是指一國(guó)貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率。大多數(shù)國(guó)家選擇本國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率作為基本匯率。套算匯率又稱(chēng)交叉匯率，是指對(duì)其他外國(guó)貨幣的匯率。

　　4.影響匯率變動(dòng)的主要因素

　　(1)國(guó)際收支

　　國(guó)際收支逆差，外幣升值，本幣貶值;國(guó)際收支順差，外幣貶值，本幣升值。

　　(2)相對(duì)通貨膨脹率

　　根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。如果通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上趨于貶值;反之則升值。

　　(3)相對(duì)利率

　　利率對(duì)匯率的影響尤其在短期極為明顯。高利率可使貨幣升值。

　　(4)總需求與總供給

　　總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。

　　(5)市場(chǎng)預(yù)期

　　如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，則最終將導(dǎo)致本幣的實(shí)際貶值。

　　【例題1·單選題】在短期，對(duì)匯率變動(dòng)影響最為顯著的因素是(　)。

　　A.利率

　　B.通貨膨脹率

　　C.國(guó)際收支

　　D.總供求

　　【答案】A

　　【解析】利率在短期對(duì)匯率的影響極為明顯。

　　【例題2·多選題】影響匯率變動(dòng)的主要因素有(　)。

　　A.國(guó)際收支

　　B.相對(duì)通貨膨脹率

　　C.商品價(jià)格

　　D.市場(chǎng)預(yù)期

　　E.總需求與總供給

　　【答案】ABDE

　　【解析】本題考查影響匯率變動(dòng)的主要因素。

　　【例題3·單選題】根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素是(　)。

　　A.國(guó)際收支

　　B.國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異

　　C.利率

　　D.總供給與總需求

　　【答案】B

　　【解析】國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。

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