二、金融市場

　　(一)金融市場運(yùn)行機(jī)理(了解)

　　貨幣資金在使用方面總是存在著“時(shí)間差”和“空間差”。資金只有在運(yùn)動(dòng)過程中才能夠創(chuàng)造價(jià)值，并使價(jià)值增值，從而產(chǎn)生資金融通的客觀要求。

　　(二)金融市場效率

　　金融市場效率，是指金融市場實(shí)現(xiàn)金融資源配置功能的程度。包含兩方面的內(nèi)容：一是金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;二是金融市場的資金需求者使用金融資源向社會(huì)提供有效產(chǎn)出的能力。

　　資本的本質(zhì)特征：追逐利潤。

　　(三)有效市場理論(了解)

　　1965年芝加哥大學(xué)著名教授法瑪提出了有效市場定義：如果在一個(gè)證券市場上，價(jià)格完全反映了所有可獲得(利用)的信息，每一種證券價(jià)格都永遠(yuǎn)等于其投資價(jià)值，那么就稱這樣的市場為有效市場。根據(jù)信息對證券價(jià)格影響的不同程度，法瑪將市場有效性分為三類：

　　1.弱型效率，它是證券市場效率的最低程度。

　　如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則市場達(dá)到弱型效率。

　　2.半強(qiáng)型效率，是證券市場效率的中等程度。

　　如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則市場達(dá)到半強(qiáng)型效率。

　　3.強(qiáng)型效率，是證券市場效率的最高程度。

　　如果有關(guān)證券的所有相關(guān)信息，包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場達(dá)到強(qiáng)型效率。

　　【例題·單選題】(2007年)根據(jù)芝加哥大學(xué)教授法瑪對有效市場的分類，如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場達(dá)到( )。

　　A.零效率

　　B.弱型效率

　　C.半強(qiáng)型效率

　　D.強(qiáng)型效率

　　[答案]B