(三)歐洲貨幣市場的構成(掌握各市場的主要業(yè)務)

　　1、歐洲銀行同業(yè)拆借市場(掌握主要業(yè)務)

　　歐洲銀行同業(yè)拆借市場占整個歐洲貨幣市場的業(yè)務比重很大。原因是

　　(1)各國商業(yè)銀行常常在歐洲貨幣市場借款滿足本國對準備金的需求

　　(2)資金由擁有過剩存款的歐洲銀行流向最終客戶，需要銀行中介

　　(3)銀行在各貨幣間進行短期的套利

　　歐洲銀行同業(yè)之間拆借歐洲貨幣種類有：

　　(1)定期存款——最主要的品種。

　　標準期限有1、2、3、6、9和12個月，也有1天、1周、2周的定期存款，一般在交易日后第二個營業(yè)日交割

　　(2)隔夜存款，即在交易日當天交割的期限只有1天的存款

　　(3)隔日存款，即期限也只有1天，但在交易日的次日交割的存款。

　　銀行同業(yè)拆借主要是通過電話或電傳聯(lián)系，達成交易后一般只憑信用，不用簽訂書面的協(xié)議，交易單位一般以100萬美元計算。

　　銀行同來拆借實行雙向報價制，即同時報出出價和要價利率，(出價利率是報價銀行從其他銀行吸收存款愿意給付的利率，要價利率是報價銀行愿意給其他銀行貸款收取的利率)對方可以根據(jù)需要選擇是存款還是借款。

　　在倫敦市場上能報價的銀行只有幾十家——主要銀行，其他只是接受者。

　　2、歐洲中長期信貸市場(掌握主要業(yè)務)

　　1-5年貸款為中長期貸款，5年以上貸款是長期貸款，二戰(zhàn)后統(tǒng)稱中長期貸款。中長期貸款的主要形式有銀團貸款和雙邊貸款。

　　(1)銀團貸款

　　銀行貸款是向非銀行借款人提供歐洲中長期貸款的主要形式。

　　一般貸款需求數(shù)量大、期限長。由幾家、十幾家甚至幾十家不同國家的銀行組成銀行團(辛迪加)，由一家或幾家信譽高的大銀行牽頭，按相同條件共同向借款人提供貸款——銀團貸款，又稱辛迪加貸款。

　　銀行團貸款的兩種形式：

　　A、直接銀行貸款，即參加貸款銀團的各銀行直接向借款人提供貸款

　　B、間接銀團貸款，即由一家或幾家大銀行牽頭向借款人作出貸款安排，由牽頭銀行將貸款分別轉(zhuǎn)售給其他參與銀行，他們按各自承擔的份額提供貸款，貸款工作由牽頭銀行負責管理�！职�

　　(2)雙邊貸款

　　金融額低的、期限短的貸款可由一家銀行提供——雙邊貸款，或獨家貸款。利率結構與銀團貸款相同，其他費用低、甚至可以全免。

　　3、歐洲債券市場(掌握業(yè)務)

　　(1)歐洲債券的涵義

　　國內(nèi)債券：指市場所在地的本國發(fā)行人發(fā)行的債券。

　　國際債券：市場所在地的非居民發(fā)行人發(fā)行的債券

　　國際債券又分為外國債券和歐洲債券

　　外國債券：指非居民在一國債券市場上以該國貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國公司在美國市場上發(fā)行美元為面值的債券。

　　發(fā)行外國債券的國際金融中心有：瑞士的蘇黎世、紐約、東京、倫敦、荷蘭阿姆斯特丹等;在美國發(fā)行的外國債券叫揚基債券;在日本發(fā)行的外國債券叫武士債券;在英國發(fā)行的外國債券叫猛犬債券;荷蘭發(fā)行的債券叫布倫蘭特債券;在中國發(fā)行的外國債券稱為熊貓債券。

　　歐洲債券：指在某貨幣發(fā)行國以外，以該國貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國公司在英國發(fā)行美元為面值的債券。以特別提款權為面值的債券都屬于歐洲債券。

　　歐洲債券與外國債券的區(qū)別：

　　A、外國債券一般由市場所在地的國內(nèi)金融機構組成的承銷團承銷;而歐洲債券則由多個國家的從事機構組成的銀團承銷。

　　B、外國債券受市場所在地的國家證券主管機構監(jiān)管，可公募發(fā)行，也可么募發(fā)行;而歐洲債券，不受面不受任何國家證券監(jiān)管機構監(jiān)管。歐洲債券通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可以申請在某個證券交易所上市交易。

　　C、外國債券的發(fā)行和交易必須受到當?shù)厥袌鲇嘘P金融法律法規(guī)的管理和約束;而歐洲債券不受面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的法律的限制。所以歐洲債券發(fā)行協(xié)議中必須注明發(fā)生糾紛適用的法律。

　　D、外國債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)繳納稅金，而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入免稅

　　E、外國債券付息方式一般與當?shù)貒鴥?nèi)債券相同;而歐洲債券通常是每年付息一次。

　　(2)歐洲債券市場的結構

　　分為歐洲債券的發(fā)行市場——一級市場;歐洲債券交易的市場——二級市場

　　歐洲債券市場的主要參與者：

　　A、發(fā)行人

　　國際金融機構、各國政府機構、跨國公司、銀行與非銀行金融機構、國有企業(yè)等

　　B、投資人

　　人個投資者和機構投資者(是歐洲債券市場主要的投資者：國際組織、各國政府、各國央行、養(yǎng)老金、投資基金、跨國公司和國際性的大銀行。)

　　獲得高收益、還可以免稅

　　C、中介機構——主要業(yè)務是承銷

　　主要是來自發(fā)達國家信譽卓著的金融機構：證券公司、投資銀行、商人銀行和商業(yè)銀行的投資銀行分部。