三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)

　　回答題

　　凌云股份有限公司共有資金1000萬元，其中普通股600萬元，資本成本為l0%;3年期長期借款400萬元，年利率為9.9%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為1%;該公司所得稅稅率為30%。

　　2011年該公司有甲、乙兩個投資方案，初始投資額均為800萬元，各年的現(xiàn)金凈流量如下：甲、乙兩方案各年現(xiàn)金凈流量

　　(單位：萬元)

　　該公司2011年度銷售收入8000萬元，銷售成本6400萬元，實現(xiàn)稅后凈利潤800萬元。

　　該公司2011年11月1 5日發(fā)布公告：“本公司董事會在2011年11月15日的會議上決定，本年度發(fā)放每股為0.1元的股利;本公司將于2012年1月10日將上述股利支付給已在2011年1 2月1 5日登記為本公司股東的人士�！�

　　81

　　該公司長期借款的資本成本為(　　)。

　　A.6%

　　B.7%

　　C.8.4%

　　D.9.9%

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　本題考查個別資本成本——長期借款的資本成本。長期借款的資本成本是指借款利息和籌資費用。

　　一次還本、分期付息借款的成本=[長期借款利率×(1-所得稅率)]/(1-長期借款籌資費用率)=9.9%×(1-30%)/(1-1%)=7%。

　　82 該公司的加權(quán)平均資本成本為(　　)。

　　A.6.4%

　　B.7.2%

　　C.8.8%

　　D.9.5%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　加權(quán)平均資本成本=(600×10%+400×7%)/1000=8.8%。

　　83 根據(jù)甲、乙兩個投資方案的各年現(xiàn)金凈流量，該公司采用不同的投資決策方法對兩方案進行了評價(貼現(xiàn)率為10%)，評價結(jié)果表明甲方案優(yōu)于乙方案，其依據(jù)有(　　)。

　　A.甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大

　　B.甲方案比乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小

　　C.甲方案比乙方案的內(nèi)含報酬率低

　　D.甲方案比乙方案的投資回收期短

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　根據(jù)給出的資料，評價甲、乙方案只能用凈現(xiàn)值法。評價結(jié)果是甲方案優(yōu)于乙方案，則表明甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大。

　　84 該公司2011年度的銷售凈利率為(　　)。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.12.5%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　銷售凈利率一(凈利潤÷銷售收入)×100%=800÷8000×100%=10%。

　　85 下列關(guān)于該公司向股東支付股利的表述，正確的有(　　)。

　　A.股利宣告日為2011年11月i5日

　　B.股利宣告日為2011年l2月15日

　　C.股權(quán)登記日為2011年12月15日

　　D.股利支付日為2012年1月10日

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析:

　　該公司2011年11月15日發(fā)布公告，本公司將于2012年1月10日將股利支付給已在2011年12月15日登記為本公司股東的人士。

　　回答題

　　某公司2012年度銷售收入為5000萬元，銷售成本為4000萬元，凈利潤為200萬元;年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元;年初應(yīng)收賬款為400萬元，年末應(yīng)收賬款為600萬元;年初存貨為200萬元，年末存貨為300萬元。

　　86

　　該公司2012年的資產(chǎn)凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.8%

　　D.10%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　資產(chǎn)平均余額=(2000+3000)/2=2500;資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷資產(chǎn)平均余額=200/2500×100%=8%。

　　87 該公司2012年的銷售凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.8%

　　D.10%

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　銷售凈利率=200/5000×100%=4%。

　　88 該公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.5

　　B.10

　　C.12

　　D.1 6

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　應(yīng)收賬款平均余額=(400+600)÷2=500;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=5000÷500=10(次)。

　　89 該公司2012年的存貨周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.5

　　B.10

　　C.12

　　D.16

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　存貨平均余額=(200+300)÷2=250，存貨周轉(zhuǎn)率=4000÷250=16(次)。

　　90 上述指標中反映該公司盈利能力的指標有(　　)。

　　A.資產(chǎn)凈利率

　　B.銷售凈利率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.存貨周轉(zhuǎn)率

　　參考答案：A,B

　　參考解析:

　　根據(jù)給出的資料可知，上述指標中反映該公司盈利能力的指標有資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率。

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