2013年注會《財務(wù)成本管理》章節(jié)知識點：第1章

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第一章 財務(wù)管理概述

第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容

 

第二節(jié) 財務(wù)管理的目標

 

　　【提示】

　　(1)股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股東權(quán)益的市場價值=股數(shù)×股價，在股東投資資本不變(即不增發(fā)新股和回購股票)的情況下，由于股數(shù)不變，因此，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損，股東財富最大化可以被表述為股價最大化。

　　(2)企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，在債務(wù)價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化意味著權(quán)益價值最大化;而在股東投資資本不變的情況下，權(quán)益價值最大化意味著股東財富最大化，因此，如果股東投資資本和債務(wù)價值不變，則股東財富最大化可以被表述為企業(yè)價值最大化。

　　(3)股價反映了資本和獲利之間的關(guān)系;股價受預期每股收益的影響，反映了每股收益的大小和取得的時間;股價受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股收益的風險。這是得出“股東財富最大化目標考慮了時間價值、風險因素以及投入與產(chǎn)出關(guān)系”這個結(jié)論的依據(jù)。

　　(4)股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加值”，股東財富的增加是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量。

　　(5)主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。注意兩點：一方面，滿足了利益相關(guān)者利益后股東才有權(quán)益剩余，另一方面，其他相關(guān)者的利益是有限制的。

第三節(jié) 金融市場

　　(一)金融資產(chǎn)

 

　　【提示】

　　(1)金融資產(chǎn)屬于虛擬資產(chǎn)，并不構(gòu)成社會的實際財富。

　　(2)名義價值不變性是在通貨膨脹時，金融資產(chǎn)的名義價值不變，而購買力衡量的價值下降。比如面值為1000元的債券，在通貨膨脹時，一段時間后，真名義價值即面值仍為1000元，但按面值兌換為貨幣后，原來可以買1000斤玉米，現(xiàn)在只能買800斤，所以購買力衡量的價值下降。與之相反，在通貨膨脹時，實物資產(chǎn)的名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變。

　　(3)衍生證券

　　衍生證券(derivativeseCurity，也稱衍生工具)是一種證券，其價值依賴于其他更基本的標的變量。如期權(quán)和期貨，是收益決定于其他資產(chǎn)價格(如債券或股票價格)的合約。衍生證券因其價值取決于其他資產(chǎn)的價格而得名。衍生證券包括各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。衍生證券是公司進行套期保值或者轉(zhuǎn)移風險的工具。

　　(二)金融市場

　　1.金融市場的分類

 

　　2.金融市場的功能

　　(1)資金融通;(2)風險分配;(3)價格發(fā)現(xiàn);(4)調(diào)解經(jīng)濟;(5)節(jié)約信息成本。

　　【提示】資金融通和風險分配是金融市場的兩個基本功能，價格發(fā)現(xiàn)、調(diào)解經(jīng)濟和節(jié)約信息成本是金融市場的附帶功能。

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