2013年注會《財務成本管理》章節(jié)知識點：第2章

　　營運能力比率：

　　盈利能力比率：

 

　　市價比率：

 

　　【提示】計算每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股銷售收入時，分母是否用平均股數(shù)是由分子指標的性質(zhì)決定的，如果分子是時期指標，則分母應該用平均股數(shù)計算，如果分子是時點指標，則分母用股數(shù)直接計算。掌握了這個原理，就不會記錯每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股銷售收入公式的分母了。

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系：

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系(權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X權(quán)益乘數(shù))

　　(一)核心比率

　　(1)權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)杜邦分析體系的核心比率，它有很好的可比性，可用于不同企業(yè)之間的比較。

　　(2)權(quán)益凈利率具有很強的綜合性。其中，“銷售凈利率”是利潤表的概括，可以概括全部經(jīng)營成果;“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)負債表的概括，表明資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映最基本的財務狀況;“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”把利潤表和資產(chǎn)負債表聯(lián)系起來，使僅益凈利率可以綜合整個企業(yè)的經(jīng)營活動和財務活動的業(yè)績。

　　(3)分解出來的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)經(jīng)常呈反方向變化，兩者共同作用而得到的總資產(chǎn)凈利率可以反映管理者運用受托資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績，是最重要的盈利能力指標。分解出來的財務杠桿(用權(quán)益乘數(shù)反映)可以反映企業(yè)的財務政策。-般說來，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財務杠桿較低，反之亦然。企業(yè)必須使其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務政策相匹配。

　　(二)傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　(1)計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配;

　　(2)沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益;

　　(3)沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。

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