第一節(jié)個人理財業(yè)務的理論基礎
一、生命周期理論
人有生老病死,從一個嗷嗷待哺的娃娃,到一個白發(fā)蒼蒼的老人,是自然規(guī)律,也就是生命周期。生命周期理論,是一個獲得過諾貝爾經(jīng)濟學獎的理論。生命周期理論對消費者的消費行為提供了全新的解釋,認為一個人、一個家庭,都是在相當長的時間內(nèi),計劃自己的即期收入、遠期收入、各項支出、工作時間等要素。
家庭的生命周期分為四個階段:形成期、成長期、成熟期和衰老期。不同的時期有不同的財務狀況。
形成期:25~35歲
支出增加、儲蓄減少,家庭收入減少。股票/債券/貨幣=70/10/20
成長期:30~55歲
支出穩(wěn)定、收入增加、儲蓄增加,要考慮投資啊!股票/債券/貨幣=60/30/10
成熟期:50-~60歲
保值。收入達到頂峰,支出下降。股票/債券=50/40
衰老期:60歲以后
支出大于收入。增配債券、貨幣。股票/債券/貨幣=20/60/20
個人也有生命周期理論,個人生命周期可分為6個階段。
探索期(15~24歲)、建立期(25~34歲)、穩(wěn)定期(35~44歲)、維持期(45~54歲)、高原期(55~60歲)、退休期(60歲以后)。
生命各周期有不同的理財活動。
期間 |
探索期 |
建立期 |
穩(wěn)定期 |
維持期 |
高原期 |
退休期 |
理財活動 |
求學深造 提高收入 |
銀行貸款、 購房 |
償還房貸 籌教育金 |
收入增加 籌退休金 |
負擔減輕 |
享受生活 規(guī)劃遺產(chǎn) |
投資工具 |
存款、 基金定投 |
活期、股票 基金定投 |
買房、股票、 基金 |
多元投資 組合 |
降低投資 組合風險 |
固定收益 為主 |
保險計劃 |
意外險、 壽險 |
壽險、 儲蓄險 |
養(yǎng)老險、 定期壽險 |
養(yǎng)老險、 投資型險 |
長期看護險 退休年金 |
退休年金 |
【例題】根據(jù)生命周期理論,個人在成長期的理財特征為()
A沒有或僅有較低的理財需求和理財能力(小孩子)
B風險厭惡程度高,追求穩(wěn)定的投資收益
C愿意承擔較高風險,追求高收益
D盡力保全已積財富,厭惡風險。
二、貨幣的時間價值
1、貨幣的時間價值的概念和影響因素
有個古代的故事叫“刻舟求劍”。“楚人有涉江者,其劍自舟中墜于水。遽契其舟,曰:"是吾劍之所從墜。'”舟止,從其所契者入水求之。舟已行矣,而劍不行,求劍若此,不亦惑乎?”這個故事說的就是時間和空間的變化,造成同一個事物也起了變化。貨幣也是一樣,今天的貨幣和明天同樣多的貨幣,價值也是不一樣的。
貨幣的時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資(再投資)所增加的價值。一定數(shù)量的貨幣在兩個不同時點之間的價值差異就是貨幣的時間價值。
為什么貨幣有時間價值?因為在即期消費,和不消費而用來投資,兩者之間,有差別。也就是說(1)貨幣可以滿足當前消費或用于投資產(chǎn)生回報,資金占用有機會成本。(2)貨幣本身存在通貨膨脹的可能性,造成貨幣的貶值。(3)投資有風險,需要有風險補償。
影響貨幣時間價值的因素:
(1)時間:越早投資越好
(2)收益率或通貨膨脹率:收益率高低影響時間價值
(3)單利或復利。
【例題】100萬存入銀行,5%的年利率,20年后的單利和復利計算的終值分別為()()
單利:200萬;復利:2653298≈265萬
【例題】在利息率和本金相同情況下,若計息期為一期,則復利終值和單利終值相等!
2、時間價值與利率(復利)計算:
幾個名詞:PV–現(xiàn)值、FV–終值(復利終值)、t-時間;r-利率
(1)終值計算:
單期FV=C0*(1+r)多期:FV=PV*(1+r)t
(2)現(xiàn)值計算
單期PV=C1/(1+r)多期PV=FV/(1+r)t
(3)復利期間和有效年利率的計算:
一年對金融資產(chǎn)計算m次復利FV=C0*(1+r/m)mt
有效年利率(折合成每年計算一次復利)EAR=(1+r/m)m-1
(4)年金的計算
年金:在一段時間內(nèi),間隔相等、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。一般來說,我們假定年金為期末年金。
年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]
年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]
期初年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]*(1+r)
期初年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]*(1+r)
【例題】貨幣時間價值計算中計算終值必須考慮的因素有()
A本金
B年利率
C年數(shù)
D到期債務
E股票價格
【例題】在利息不斷資本化的條件下,資金時間價值的計算基礎應采用()
A單利
B復利
C年金
D單利或復利
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