【例題31·計(jì)算分析題】已知：A公司2009年年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1.5倍，該年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.25，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定成本總額為6925萬(wàn)元(不含利息)，凈利潤(rùn)為10050萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2009年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬(wàn)股，2009年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2008年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬(wàn)股。2009年9月30日新發(fā)股票5000萬(wàn)股。2009年年末的股票市價(jià)為5元，2009年的負(fù)債總額總包括2009年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒(méi)有其他的稀釋潛在普通股。

　　要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：

　　(1)2009年年初的所有者權(quán)益總額;

　　(2)2009年的基本每股收益和稀釋每股收益;

　　(3)2009年年末的每股凈資產(chǎn)和市盈率;

　　(4)2009年的平均負(fù)債額及息稅前利潤(rùn);

　　(5)計(jì)算該公司目前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù);

　　(6)若2010年的產(chǎn)銷(xiāo)量會(huì)增加10%，假設(shè)其他條件不變，公司2010年的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)多少。

　　【答案】

　　(1)2009年年初的所有者權(quán)益總額=4000×1.5=6000(萬(wàn)元)

　　(2)2009年的基本每股收益=10050/(11000+5000*3/12)=0.82(元/股)

　　2009年的稀釋每股收益

　　=(10050+1000*1%*6/12*(1-25%))/[(11000+5000*3/12)+(1000/5)*6/12]=0.81(元/股)

　　(3)2009年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150%)=15000(萬(wàn)元)

　　2009年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/16000=0.94(元)

　　2009年年末的市盈率=5/0.82=6.10

　　(6)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.5×10%=15%