考點一:企業(yè)財務(wù)管理目標理論(熟練掌握)
☆考點精析
企業(yè)財務(wù)管理目標有如下幾種具有代表性的理論:利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化。
各種財務(wù)管理目標理論的主張及特點
目標主張優(yōu)點或存在的問題
利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大化為目標。存在的問題:
1.沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;
2.沒有考慮風(fēng)險問題;
3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投
入資本之間的關(guān)系;
4.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決
策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。
目標主張優(yōu)點或存在的問題
股東財富最大化股東財富最大化是指企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司,股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。與利潤最大化相比,股東財富最大化的主要優(yōu)點是:
1.考慮了風(fēng)險因素。因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng);
2.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為,因為不僅目前的利潤會影響股票價格,預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響;
3.對上市公司而言,股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲。
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