參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案] B

　　[解析] 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。(參見教材28頁)

　　2

　　[答案] B

　　[解析] 資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=資產(chǎn)組合收益率方差的開平方，兩項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率的方差=第一項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重的平方×第一項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差+第二項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重的平方×第二項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差+2×第一項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重×第二項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重×兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差，因此，選項(xiàng)B是答案。(參見教材29頁)

　　3

　　[答案] B

　　[解析] 首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”的直觀認(rèn)識(shí)，用簡單的關(guān)系式表達(dá)出來。CAPM在實(shí)際運(yùn)用中存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè);(2)由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的β值對(duì)未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦;(2)市場參與者都是理性的;(3)不存在交易費(fèi)用;(4)稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。由于以上局限，在運(yùn)用這一模型時(shí)，應(yīng)該更注重它所揭示的規(guī)律，而不是它所給出的具體的數(shù)字。(參見教材42頁)

　　4

　　[答案] C

　　[解析] 如果項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性，則獲利指數(shù)小于1。(參見教材98頁)

　　5

　　[答案] B

　　[解析] 股票投資的技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)主要包括三個(gè)假設(shè)：(1)市場行為包含一切信息;(2)價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng);(3)歷史會(huì)重演。(參見教材116頁)

　　6

　　[答案] A

　　[解析] 契約型基金的當(dāng)事人包括三方，受益人(投資者)、托管人、管理人。(參見教材120頁)

　　7

　　[答案] D

　　[解析] 附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值=(40-30)/(1+4)=2(元)

　　無優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格=40-2=38(元)

　　除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值=(35-30)/4=1.25(元)

　　(參見教材130頁)

　　8

　　[答案] C

　　[解析] 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額)×企業(yè)綜合資金成本率-因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額。本題中，分散收賬收益凈額=(300-100)×12%-12=12萬元。(參見教材140頁)

　　9

　　[答案] B

　　[解析] 短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi)。(參見教材187頁)

　　10

　　[答案] B

　　[解析] 采用利隨本清法，借款的名義利率等于其實(shí)際利率，其他各項(xiàng)都會(huì)使實(shí)際利率高于名義利率。(參見教材190頁)

　　11

　　[答案] D

　　[解析] 贖回有三種形式，即強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回和通知贖回。(參見教材182頁)

　　12

　　[答案] A

　　[解析] 凈收益理論認(rèn)為當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。(參見教材228頁)

　　13

　　[答案] A

　　[解析] 選項(xiàng)B.C屬于應(yīng)該考慮的公司因素，選項(xiàng)D屬于應(yīng)該考慮的股東因素。(參見教材241頁和242頁)

　　14

　　[答案] C

　　[解析] 代理理論認(rèn)為公司管理者將公司的盈利以股利的形式支付給投資者，則管理者自身可以支配的“閑余現(xiàn)金流量”就相應(yīng)減少了，這在一定程度上可以抑制公司管理者過度地?cái)U(kuò)大投資或進(jìn)行特權(quán)消費(fèi)，從而保護(hù)外部投資者的利益。(參見教材244頁)

　　15

　　[答案] C

　　[解析] 股票股利降低每股市價(jià)的時(shí)候，會(huì)吸引更多的投資者成為公司的股東，從而可以使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制。(參見教材251頁)

　　16

　　[答案] A

　　[解析] 股票回購方式包括：公開市場回購(C)、要約回購(D)以及協(xié)議回購(B)三種方式。(參見教材258頁)

　　17

　　[答案] A

　　[解析] 內(nèi)部控制的基本要素包括五項(xiàng)：內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制措施、信息與溝通、監(jiān)督檢查。(參見教材302頁)

　　18

　　[答案] D

　　[解析] 財(cái)務(wù)控制的特征有：以價(jià)值形式為控制手段;以不同崗位、部門和層次的不同經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為綜合控制對(duì)象;以控制日�，F(xiàn)金流量為主要內(nèi)容。(參見教材305頁)

　　19

　　[答案] B

　　[解析] 可控成本必需同時(shí)具備四個(gè)條件，即可以預(yù)計(jì)、可以計(jì)量、可以施加影響和可以落實(shí)責(zé)任。(參見教材308頁)

　　20

　　[答案] D

　　[解析] 當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)小于1 時(shí)，只能說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)，不能說明該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。(參見教材31頁)

　　21

　　[答案] D

　　[解析] 市場價(jià)格是指把產(chǎn)品或勞務(wù)的市場價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的“基價(jià)”。(參見教材319頁)

　　22

　　[答案] A

　　[解析] 所交易的金融工具具有較強(qiáng)的貨幣性，是短期金融市場的特點(diǎn)。(參見教材17頁)

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 剩余收益指標(biāo)有兩個(gè)特點(diǎn)：(1)體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系;(2)避免本位主義。(參見教材313頁)

　　24

　　[答案] D

　　[解析] 質(zhì)量成本是指企業(yè)為保持或提高產(chǎn)品質(zhì)量所支出的一切費(fèi)用，以及因產(chǎn)品質(zhì)量未達(dá)到規(guī)定水平所產(chǎn)生的一切損失。質(zhì)量成本包括預(yù)防成本、檢驗(yàn)成本和損失成本。預(yù)防成本是指為保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到一定水平而發(fā)生的各種費(fèi)用。檢驗(yàn)成本是指為評(píng)估和檢查產(chǎn)品制造質(zhì)量而發(fā)生的費(fèi)用�！邦A(yù)防成本和檢驗(yàn)成本”統(tǒng)稱為“預(yù)防和檢驗(yàn)成本”。預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將會(huì)不斷增大;損失成本則屬于可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸降低。在質(zhì)量成本線上包括三個(gè)區(qū)域，改善區(qū)、適宜區(qū)和至善區(qū)，理想的質(zhì)量水平區(qū)域是適宜區(qū)，在適宜區(qū)，質(zhì)量適當(dāng)，成本低，效益高。(參見教材335頁)

　　25

　　[答案] D

　　[解析] 假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是300萬元，流動(dòng)負(fù)債是200萬元，即流動(dòng)比率是1.5，期末以現(xiàn)金100萬元償付一筆短期借款，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?00萬元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?00萬元，所以流動(dòng)比率變?yōu)?(提高)。原營運(yùn)資金=300-200=100萬元，變化后的營運(yùn)資金=200-100=100萬元(不變)。(參見教材134頁)