五、綜合題

　　1

　　[答案] (1)①該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本

　　=40+24.5+5=69.5(萬元)

　　②該年應該交納的城建稅及教育費附加

　　=(10.2+2.8+4)×(7%+3%)

　　=1.7(萬元)

　　該年營業(yè)稅金及附加

　　=2.8+4+1.7

　　=8.5(萬元)

　�、墼撃晗⒍惽袄麧�

　　=6.75/(1-25%)+1=10(萬元)

　　④該年調(diào)整所得稅

　　=10×25%=2.5(萬元)

　�、菰撃晁枚惽皟衄F(xiàn)金流量

　　=10+12=22(萬元)

　　⑥該年的所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=22-2.5=19.5(萬元)

　　(2)①建設投資=105+25=130(萬元)

　�、谠纪顿Y=130+40=170(萬元)

　　③項目總投資=170+5=175(萬元)

　�、芄潭ㄙY產(chǎn)原值=105+5=110(萬元)

　　運營期1～10年每年的折舊額

　　=(110-10)/10=10(萬元)

　�、葸\營期第1年的攤銷額

　　=25/5=5(萬元)

　　運營期第一年的所得稅前凈現(xiàn)金流量

　　=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷-該年末投入的流動資金

　　=該年息稅前利潤+10+5-20

　　=12(萬元)

　　解得：

　　運營期第1年的息稅前利潤

　　=17(萬元)

　�、捱\營期第1年的所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=17×(1-25%)+10+5-20

　　=7.75(萬元)

　　或=12-17×25%=7.75(萬元)

　　(3)ΔNCF0=(-105)-(-120)=15(萬元)

　　ΔNCF1=-45-0=-45(萬元)

　　ΔNCF2=7.75-19.5=-11.75(萬元)

　　ΔNCF3-11=32-25=7(萬元)

　　7×(P/A，ΔIRR，9)×(P/F，ΔIRR，2)-11.75×(P/F，ΔIRR，2)-45×(P/F，ΔIRR，1)+15=0

　　當ΔIRR=10%時：

　　7×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，2)-11.75×(P/F，10%，2)-45×(P/F，10%，1)+15

　　=7×5.7590×0.8264-11.75×0.8264-45×0.9091+15

　　=-2.31

　　當ΔIRR=8%時：結(jié)果為0.75，根據(jù)內(nèi)插法有

　　(ΔIRR-8%)/(10%-8%)

　　=(0-0.75)/(-2.31-0.75)

　　解得：ΔIRR=8.49%

　　由此可知：B和A兩個方案的差額內(nèi)部收益率為8.49%。

　　由于8.49%小于基準折現(xiàn)率10%，所以，應該選擇原始投資額小的A方案。

　　2

　　[答案] (1)①直接材料標準成本差異

　　=實際產(chǎn)量下的實際成本-實際產(chǎn)量下的標準成本

　　=120000-1200×80

　　=24000(元)

　�、谥苯硬牧嫌昧坎町�

　　=(實際產(chǎn)量下實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量)×標準價格

　　=(120000/240-1200×0.4)×200

　　=4000(元)

　　③直接材料價格差異

　　=(實際價格-標準價格)×實際產(chǎn)量下實際用量

　　=(240-200)×120000/240

　　=20000(元)

　　(2)①固定成本總額=8000+40000+50000=98000(元)

　�、谙⒍惽袄麧�=486000-144000-93600-50000-54000=144400(元)

　�、蹱I業(yè)利潤=144400-10000=134400(元)

　　④凈利潤=134400-33600=100800(元)

　　(3)①成本費用總額=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)

　　成本費用利潤率=134400/351600×100%=38.23%

　�、谝勋@利息倍數(shù)=144400/10000=14.44

　　③資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　=364500/907500×100%=40.17%④盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=364500/100800=3.62

　�、輧糍Y產(chǎn)收益率=100800/570400×100%=17.67%

　�、逘I業(yè)凈利率=100800/486000×100%=20.74%

　�、邫�(quán)益乘數(shù)=907500/570400×100%=159.10%