四、計(jì)算題
1. [答案]
[解析](1)A公司股票的必要收益率:10%+3×(14%-10%)=22%
B公司股票的必要收益率:10%+2.5×(14%-10%)=20%
(2)投資組合的綜合β系數(shù):*3+*2.5=2.63
(3)投資組合的必要收益率:10%+2.63×(14%-10%)=20.52%
2. [答案]
[解析]M公司股票價(jià)值:=7.95(元),低于價(jià)格9元,所以不宜投資購(gòu)買(mǎi);
N公司股票價(jià)值:0.60/8%=7.5(元),高于價(jià)格7元,所以可以投資購(gòu)買(mǎi);
Q公司債券價(jià)值:(1000+1000×10%×3)×(P/F,8%,3)=1031.94(元),低于債券價(jià)格1050元,所以不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)。
3. [答案]
[解析](1)
(2)由產(chǎn)權(quán)比率66.67%可知,該企業(yè)負(fù)債占40%,所有者權(quán)益點(diǎn)60%
各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本:
75萬(wàn)元以下:8%×40%+14%×60%=11.6%
75∽100萬(wàn)元:9%×40%+14%×60%=12%
100∽200萬(wàn)元:9%×40%+16%×60%=13.2%
200萬(wàn)元以上:10%×40%+16%×60%=13.6%
4. [答案]
[解析](1)邊際貢獻(xiàn)總額=90-50=40(萬(wàn)元)
利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額=40-15=25(萬(wàn)元)
利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額=25-20=5(萬(wàn)元)
(2)追加投資前A投資中心的剩余收益=250×16%-250×13%=7.5(萬(wàn)元)
追加投資前B投資中心的投資利潤(rùn)率:
9=300×I-300×13%
解得I=16%
(3)A接受投資后的投資利潤(rùn)率=(250×16%+30)/(250+150)×100%=17.5%
B接受投資后的剩余收益=(300×16%+25)-(300+150)×13%=14.5(萬(wàn)元)
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