| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 3 頁(yè)：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁(yè)：判斷題 |
| 第 5 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 6 頁(yè)：綜合題 |
| 第 7 頁(yè)：參考答案及解析 |
四、計(jì)算分析題
1.【答案】
方案1的付款現(xiàn)值
=10+28×(P/A，10%，5)X(p/F，10%，1)
=10+28×3.7908×0.9091
=106.49(萬(wàn)元)
方案2的付款現(xiàn)值
=5+25×(P/A，10%，6)
=5+25×4.3553
=113.88(萬(wàn)元)
方案3的付款現(xiàn)值
=10+15×(P/A，5%，8)
=10+15×6.4632
=106.95(萬(wàn)元)
方案4的付款現(xiàn)值
=30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)
=30×4.3553×0.8264
=107.98(萬(wàn)元)
由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案1。
2.【答案】
方案-：
FA=40X(F/A，10%，15)
=40×31.772
=1270.88(萬(wàn)元)
方案二：
FA=38×[(F/A，10%，16)-1]
=38×(35.950—1)
=1328.10(萬(wàn)元)
方案三：
FA=72×(F/A，10%，10)
=72×15.937
=1147.46(萬(wàn)元)
從上述計(jì)算可得出，采用第三種付款方案對(duì)張先生有利。
3.【答案】
(1)計(jì)算原證券組合的β系數(shù)
βp=60%×2.0+30%×1.5+10%×1=1.75
(2)計(jì)算新證券組合的β系數(shù)
βP=20%×2.0+30%×1.5+50%×1=1.35
新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：
RP=βP×(Rm-Rf)
=1.35×(12%-10%)=2.7%
新證券組合的必要收益率=10%+2.7%=12.7%只有新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到或者超過(guò)12.7%，投資者才會(huì)愿意投資。
4.【答案】
(1)對(duì)A的投資比例
=100×15/[100×(15+10)]=0.6
對(duì)B的投資比例=1—0.6=0.4
投資組合的β系數(shù)
=0.6×0.8+0.4×1.5=1.08
投資組合必要報(bào)酬率
=3%+1.08×8%=11.64%
(2)該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
=1.08X15%/0.9=18%
18%×18%=0.6×0.6×16%X16%+2×0.6×0.4×r×16%×25%+0.4×0.4×25%×25%
即：324=92.16+192×r+100
解得：r=0.69
協(xié)方差=0.69×16%×25%=2.76%
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