47 某公司成立于2009年1月1日，2009年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2010年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元。2011年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。 要求： (1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2011年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借人的資金額; (2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利; (3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2011年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額; (4)不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利; (5)假定公司2011年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　參考解析：

　　(1)2011年投資方案所需的自有資金額

　　=700×60%=420(萬元)

　　2011年投資方案所需從外部借入的資金額

　　=700×40%=280(萬元)

　　(2)2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=凈利潤-2011年投資方案所需的自有資金額

　　=900-420=480(萬元)

　　(3)2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=上年分配的現(xiàn)金股利=550(萬元)

　　可用于2011年投資的留存收益

　　=900—550=350(萬元)

　　2011年投資需要額外籌集的資金額

　　=700—350=350(萬元)

　　(4)該公司的股利支付率

　　=550/1000×100%=55%

　　2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=55%×900=495(萬元)

　　(5)因為公司只能從內(nèi)部籌資，所以2011年的投資需要從2010年的凈利潤中留存700萬元，所以2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700200(萬元)。

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