二、多項選擇題

　　1.【答案詳解】AC。VaR方法可以用于多種不同的金融產(chǎn)品，并能對不同的金融產(chǎn)品和不同的資產(chǎn)類型的風險進行度量和累積。VaR方法簡單直觀地描述了投資者在某一給定時期內(nèi)所面臨的市場風險。

　　2.【答案詳解】ABD。證券投資分析是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。進行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在：①有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評估證券的投資價值;③有利于降低投資者的投資風險;④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。投資的系統(tǒng)性風險不是人為可避免的。

　　3.【答案詳解】ABCD。VaR方法主要應(yīng)用于：①風險管理與控制;②基于VaR法的資產(chǎn)配置與投資決策;③基于VaR法的業(yè)績評價;④風險監(jiān)管。

　　4.【答案詳解】ABCD�；�本分析是上市公司調(diào)研的重要環(huán)節(jié)，是證券投資分析不可或缺的工作，這項工作主要包括七個方面的內(nèi)容：一、分析公司所屬行業(yè);二、分析公司的背景和歷史沿革;三、分析公司的經(jīng)營管理;四、分析公司的市場營銷;五、分析公司的研究與開發(fā);六、分析公司的投資與融資;七、分析公司潛在的項目風險。選項中，A屬于第四條;B屬于第一條;C屬于第三條;D屬于第五條。

　　5.【答案詳解】ABC。產(chǎn)品競爭能力是公司的產(chǎn)品分析，而不是經(jīng)濟區(qū)位分析，所以D選項錯誤。

　　6.【答案詳解】AD�？赊D(zhuǎn)換證券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券(簡稱標的證券)的特殊公司證券。因此，可轉(zhuǎn)換證券的價值與標的證券的價值有關(guān)，所以B選項錯誤;在轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價格兩者之中，只要規(guī)定了其中的一個，那么另一個也就隨之而確定，所以C選項錯誤。

　　7.【答案詳解】AC。套利交易的積極作用體現(xiàn)在：①實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能.使扭曲的價格回復(fù)正常;②增強市場流動性，活躍遠期月份合約。

　　8.【答案詳解】BCD。影響股票市場供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場設(shè)立制度和股權(quán)流通制度。

　　9.【答案詳解】ACD。上市公司的區(qū)位分析包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。

　　10.【答案詳解】CD。消費指標包括：社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。A選項屬于金融指標，B選項為投資指標。

　　11.【答案詳解】ABC。行情數(shù)據(jù)分析屬于技術(shù)分析。

　　12.【答案詳解】AC。資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，在計算資產(chǎn)負債率時需要用到負債總額和資產(chǎn)總額。

　　13.【答案詳解】ABCD。雖然非正常損益也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力，因此，證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)排除A、B、C、D四種因素。

　　14.【答案詳解】ACD。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的流通性。B選項應(yīng)修改為：降低股權(quán)集中度。

　　15.【答案詳解】BC。按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認為是差的組合，把排除后余下的組合稱為“有效證券組合”，它是可行域的左上邊界上的任意可行組合。

　　16.【答案詳解】ACD。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　17.【答案詳解】ABC。2005年修訂的《證券法》第一百七十一條規(guī)定，投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為：①代理委托人從事證券投資;②與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失;③買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票;④利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息;⑤法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。D選項屬于投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的正常工作范疇。

　　18.【答案詳解】ABD。C選項是增長型證券組合的目標。

　　19.【答案詳解】AC�；�本分析的理論基礎(chǔ)在于：①任何一種投資對象都有一種可以稱為“內(nèi)在價值”的固定基準，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;②市場價格和內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日，便是買(賣)機會到來之時。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在3個假設(shè)之上的，即市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重演。

　　20.【答案詳解】ACD。目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有三種，分別是美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨、香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標的的期貨合約以及新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨。

　　21.【答案詳解】CD。經(jīng)濟全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為總部行為和實際生產(chǎn)行為，所以C和D選項正確。

　　22.【答案詳解】ABCD。財政支出可歸類為兩部分：①經(jīng)常性支出;②資本性支出。經(jīng)常性支出的擴大可以擴大消費需求，資本性支出的擴大則擴大投資需求。財政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補;二是通過向銀行借款來彌補。發(fā)行國債對國內(nèi)需求總量是不會產(chǎn)生影響的。財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行只是把本來應(yīng)該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。

　　23.【答案詳解】ABCD。分析公司成長性可以從五個方面分析：①分析公司規(guī)模擴張的推動因素;②縱向比較;③與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進行比較;④預(yù)測未來前景;⑤分析財務(wù)狀況。所以A、B、C、D選項都正確。

　　24.【答案詳解】ABCD。MA的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：①追蹤趨勢;②滯后性;③穩(wěn)定性;④助漲助跌性;⑤支撐線和壓力線的特性。

　　25.【答案詳解】AD。債券的提前贖回條款在財務(wù)上對發(fā)行人是有利的，但對投資者來說，提前贖回使他們面臨較低的再投資利率，這種風險要從價格上得到補償，因此具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。所以8、C選項說法錯誤。

　　26.【答案詳解】AD。久期可以用來測量債券利率敏感性，久期越大，債券對利率變化越敏感。息票利率與久期呈相反的關(guān)系，息票率越高，久期越短，敏感性相對要低一些。相對麥考萊久期，修正久期是對債券價格利率線性敏感性更精確的測量，更符合一般意義上的久期定義。利用修正久期可以計算出收益率變動一個單位百分點時債券價格變動的百分數(shù)。

　　27.【答案詳解】AC。證券組合的夏普指數(shù)與市場組合的夏普指數(shù)比較：一個高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，而一個低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營得比市場差。前者的組合位于資本市場線上方，后者的組合則位于資本市場線下方。據(jù)題所述條件只能確定A、C兩個選項正確。

　　28.【答案詳解】BCD。消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù)以及零售物價指數(shù)均可反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。

　　29.【答案詳解】AB。PSY的取值第一次進入判定區(qū)域時，判斷往往容易出錯，一般要兩次以上才能采取行動;PSY取值過高(低)是強烈的賣出(買入)信號。

　　30.【答案詳解】ABC。一般認為，市盈率與收益、股息政策、增長和風險等關(guān)系最密切。

　　31.【答案詳解】AB。“非付現(xiàn)費用”涉及計提的資產(chǎn)減值準備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目。固定資產(chǎn)報廢損失和固定資產(chǎn)折舊屬于“非經(jīng)營收益”。

　　32.【答案詳解】ACD。通貨膨脹時，應(yīng)采取緊縮的財政政策及貨幣政策;增加稅收，提高稅率，減小減免稅范圍，減少財政支出，增加國債發(fā)生，減少財政補貼。C選項過度的通貨膨脹會使人們囤積商品、購買房屋等進行保值，從而資金流出證券市場，引起股價和債券價格下跌。

　　33.【答案詳解】ABC。根據(jù)附息債券定價公式，該債券當前合理價格(內(nèi)在價值)可計算如下：按單利貼現(xiàn)：

　　P=5/(1+5%)+5/(1+2×5%)+5/(1+3×5%)+5/(1+4×5%)+l00/(1+4×5%)=101.16(元);

　　按復(fù)利貼現(xiàn)：

　　P=5/(1+5%)+5/(1+5%)2+5/(1+5%)3×5/(1+5%)4+100/(1+5%)4=100(元);

　　由題可知，債券半年票面利率為5/100=5%，則按單利計算，債券的年票面利率為l0%。

　　34.【答案詳解】AC。上證50ETF在一級市場申購贖回的基本單位是100萬份，因此資金規(guī)模較小的普通投資者不適宜參與上證50ETF的套利交易。但對于資金量相對較大的投資者則是完全可行的。LOF一級市場申購和贖回的基本單位與普通開放式基金一樣，為1000基金單位，所以適合中小投資者參與。

　　35.【答案詳解】ABCD。增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標;投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長;這類投資者很少購買分紅的普通股，投資風險較大。

　　36.【答案詳解】BCD。證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團體。會員組成：可以是個人會員，也可以是由個人會員隸屬的團體、公司構(gòu)成的法人會員。證券分析師組織的功能：①為會員進行資格認證;②對會員進行職業(yè)道德、行為標準管理;③定期或不定期地對證券分析師進行培訓(xùn)、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。

　　37.【答案詳解】ABCD。戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)是具有較高需求彈性和收入彈性，能帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，政府往往運用稅收措施、貿(mào)易政策措施等各種方式保護和扶持其發(fā)展，四個選項都是常用的保護和扶持戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的政策。

　　38.【答案詳解】AB。與權(quán)證價值呈反方向變化的變量有股票價格和無風險利率，與權(quán)證價值呈正方向變化的變量有行權(quán)價格、到期期限和波動率。

　　39.【答案詳解】ABCD。A選項正確，在弱勢有效市場中，證券價格充分反映了歷史上一系列交易價格和交易量中所含的信息，從而投資者不可能通過分析以往價格獲得超額利潤;BD兩個選項正確，在半強勢有效市場中，僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析不能提供任何幫助，因為針對當前已公開的資料信.9-，目前的價格是合適的，未來的價格變化依賴于新的公開信息，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報;C選項正確，在強勢有效市場中，任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。

　　40.【答案詳解】AD。正現(xiàn)金流是指收入的現(xiàn)金量(銷售、已獲利息、發(fā)行股票等等)�！罢�現(xiàn)金流”就意味著在投資的過程中，能夠確保投資的收益高于投資的成本。配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。增發(fā)是指上市公司為了再融資而再次發(fā)行股票的行為。配股和增發(fā)都是一種融資行為，能使上市公司產(chǎn)生正的現(xiàn)金流。

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