三、判斷題(本大題共40小題，每小題0.5分，共20分。請判斷以下各小題的正誤，正確的填寫A，錯誤的填寫B(tài))

　　1.財政部定期對外發(fā)布國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。(　　)

　　2.基本分析法又稱基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進(jìn)行分析的一種分析方法。(　　)

　　3.中國證券業(yè)協(xié)會是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務(wù)院直屬事業(yè)單位。(　　)

　　4.證券投資的目的是在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大。(　　)

　　5.某公司在未來每期支付的每股股息為2元，必要報酬率為10%，此時的股票價格為25元，說明該股票目前被低估了，是買人的好時機(jī)。(　　)

　　6.付息間隔短的債券，風(fēng)險相對較小。(　　)

　　7.期權(quán)的內(nèi)在價值可能為負(fù)值。(　　)

　　8.如果NPV>0，這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。(　　)

　　9.權(quán)證的定價多采用BS模型。(　　)

　　10.我國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈?zhǔn)嚼�氏公式�?　　)

　　11.國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響。導(dǎo)致更多的資金轉(zhuǎn)向股票，推動證券市場行情上揚(yáng)，這是緊縮財政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。(　　)

　　12.直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等。.(　　)

　　13.行業(yè)成長期階段有時被稱為投資機(jī)會時期。(　　)

　　14.一般而言，市場容量和市場潛力較大的行業(yè)，成長空間也較大。(　　)

　　15.利用行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預(yù)測分析，有助于行業(yè)分析師選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實(shí)力雄厚、有較大的發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。(　　)

　　16.如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是趨勢性時間數(shù)列。(　　)

　　17.MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。(　　)

　　18.市盈率又稱本利比率。(　　)

　　19.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速度的比值。(　　)

　　20.財務(wù)報表的目標(biāo)是向財務(wù)報表使用者提供與主體財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關(guān)的會計信息，幫助廣泛的財務(wù)報表使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。(　　)

　　21.道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。(　　)

　　22.沒有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。(　　)

　　23.K、D指標(biāo)達(dá)到90以上買人一定準(zhǔn)確。(　　)

　　24.支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。(　　)

　　25.相對于其他類型的證券組合，貨幣市場型證券組合是一種安全性高的證券組合。(　　)

　　26.證券組合管理理論最早由經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈理·馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。(　　)

　　27.理性投資者認(rèn)為最小方差集合上的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合都是有效組合。(　　)

　　28.目前我國滬深兩地證券交易所均采用集合競價方式產(chǎn)生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。(　　)

　　29.Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。(　　)

　　30.交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)時，應(yīng)該采用賣出套期保值。(　　)

　　31.按照套期保值的要求，無論是開始還是結(jié)束時，在現(xiàn)貨和期貨市場上都應(yīng)該進(jìn)行反向頭寸操作。(　　)

　　32.由于套利交易投機(jī)的著眼點(diǎn)是價差，所以套利交易幾乎不存在風(fēng)險。(　　)

　　33.根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。(　　)

　　34.與股市相關(guān)的避險工具并非只有股指期貨，在發(fā)達(dá)市場中，還有股指期權(quán)、股票期貨、股票期權(quán)等。(　　)

　　35.在利用蒙特卡羅計算VaR時，市場價格的變化來自歷史觀察值。(　　)

　　36.期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。(　　)

　　37.靜默期制度的意義在于，防止保密信息或非公開信息在相關(guān)部門間的有害傳遞，防范內(nèi)幕交易和利益沖突。(　　)

　　38.證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務(wù)流程主要有三個環(huán)節(jié)：服務(wù)模式的選擇和設(shè)計、形成服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)提供。(　　)

　　39.根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機(jī)構(gòu)名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。(　　)

　　40.《證券公司信息隔離墻制度指引》規(guī)定，證券公司不應(yīng)允許證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門對上市公司、擬上市公司及其關(guān)聯(lián)公司開展聯(lián)合調(diào)研、互相委托調(diào)研。(　　)

　　答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.C�！窘馕觥吭谕顿Y決策時，投資者應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識每一種證券在風(fēng)險性、收益性、流動性和時間性方面的特點(diǎn)，借此選擇風(fēng)險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，并制定相應(yīng)的投資策略。

　　2.C�！窘馕觥孔C券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。

　　3.D�！窘馕觥吭诠善毕碌�之前，可以投資于股票(高風(fēng)險資產(chǎn))的金額：3×(90-70)=60(萬元)，其余30萬元投資于國債。股票下跌20%后(股票市值變?yōu)?8萬元)，總資產(chǎn)=48+30=78(萬元)，此時，投資股票的金額相應(yīng)變?yōu)椋?×(78-70)=24(萬元)，投資國債的金額變?yōu)椋?8-24=54(萬元)。

　　4.B。【解析】消極投資策略，包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組織策略等。A、C、D項屬于積極投資策略。

　　5.C�！窘馕觥扛鶕�(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易、實(shí)行自律管理的法人。主要負(fù)責(zé)提供證券交易的場所和設(shè)施，制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進(jìn)行監(jiān)管等事宜。調(diào)查、處罰證券市場上的違法違規(guī)行為是證券監(jiān)管部門的職責(zé)。

　　6.C。【解析】作為信息發(fā)布主體，上市公司所公布的有關(guān)信息是投資者對其證券進(jìn)行價值判斷的最重要來源。

　　7.C。

　　8.C�！窘馕觥總�券交易中，報價是指每100元面值債券的價格，分為全價報價和凈利報價兩種。

　　9.A�！窘馕觥扛鶕�(jù)定義，債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最低回報率，也稱為必要回報率。其計算公式為：債券必要回報率=真實(shí)無風(fēng)險收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險溢價。

　　10.B�！窘馕觥恳驗樵搨�券為一次還本利息，根據(jù)到期收

　　11.D�！窘馕觥抗靶卫�率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

　　12.B�！窘馕觥績�(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，實(shí)。際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。

　　13.C。【解析】期貨的理論價格公式如下：設(shè)t為現(xiàn)在

　　14.B�！窘馕觥哭D(zhuǎn)換平價=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格/轉(zhuǎn)換比例=1 000/50=20(元)。當(dāng)該公司普通股股票市場價格超過20元時，即可轉(zhuǎn)換證券持有人轉(zhuǎn)股前所持有的可轉(zhuǎn)換證券的市場價值小于實(shí)施轉(zhuǎn)股后所持有的標(biāo)的股票資產(chǎn)的市價總值，因此如不考慮標(biāo)的股票價格未來變化，此時轉(zhuǎn)股對持有人有利。當(dāng)該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值一標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例=30×50=1 500(元)。

　　15.D�！窘馕觥坑烧J(rèn)沽權(quán)證的理論價值的公式可得：

　　16.A�！窘馕觥吭谝粋�時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是外匯儲備。

　　17.A。【解析】GDP的計算公式有以下形式：

　　(1)GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP-(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入-本國付給外國生產(chǎn)要素的收入)=GNP-國外要素收入凈額;(2)GDP=C+I+G+(X-M)。

　　18.B�！窘馕觥繍盒酝ㄘ浥蛎浭侵溉�位數(shù)以上的通貨膨脹。

　　19.C�！窘馕觥控斦�向銀行借款彌補(bǔ)赤字，如果銀行不因此而增發(fā)貨幣，只是把本來應(yīng)該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。

　　20.A�！窘馕觥恐袊�證監(jiān)會于2001年4月4日公布了《上市公司行業(yè)分類指引》。它是以中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》(國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T4754--94)為主要依據(jù)，借鑒聯(lián)合國國際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關(guān)內(nèi)容的基礎(chǔ)上制定而成的。

　　21.A�！窘馕觥啃隆秶�民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國家標(biāo)準(zhǔn)(GB/T4754--2002)將國民經(jīng)濟(jì)分為行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個。

　　22.D�！窘馕觥繅艛喔偁幮褪袌鲋杏写罅科髽I(yè)，但沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結(jié)構(gòu)中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。

　　23.A�！窘馕觥扛鶕�(jù)行業(yè)成長的定義，行業(yè)的成長實(shí)際上就是行業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。成長能力主要體現(xiàn)在以下方面：生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。

　　24.C。【解析】根據(jù)時間數(shù)列自相關(guān)系數(shù)，便可以對時間數(shù)列的性質(zhì)和特征作出判別。如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機(jī)性時間數(shù)列。

　　25.B。【解析】調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復(fù)雜的問題進(jìn)行研究時采用。

　　26.B�！窘馕觥恳话阏J(rèn)為，公司財務(wù)評價的內(nèi)容主要有盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。

　　27.D�！窘馕觥吭跔I運(yùn)指數(shù)的計算中，非經(jīng)營收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務(wù)費(fèi)用，投資損失等項目。

　　28.B�！窘馕觥坑行钨Y產(chǎn)凈值債務(wù)率=

　　29.A�！窘馕觥控攧�(wù)比率[(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù))/流動負(fù)債]被稱為超速動比率。

　　30.D�！窘馕觥坑煽傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式可知，其與A、B、C項有關(guān)。

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