查看匯總：2015年證券從業(yè)《投資分析》重點總結各章匯總

　　第五章 公司分析

　　1、 在不同的國家，由于社會習慣、經濟、文化及法律體系的差異，對公司的定義不盡相同。即時在同一個國家，隨著社會、經濟及有關立法的發(fā)展，對公司的傳統(tǒng)定義也不斷被突破。

　　2、 從經濟學角度來看，所謂公司，是指依法設立的從事經濟活動并以營利為目的的企業(yè)法人。

　　3、 從立法角度而言，我國現(xiàn)行法律并沒有對公司做直接的定義。但根據(jù)我國《公司法》有關條款所揭示的公司本質特征，我國的公司應指全部資本由股東出資構成，股東以其認繳的出資額或認購的股份為限對公司承擔責任，公司以其全部財產對公司債務承擔責任的依《公司法》成立的企業(yè)法人。

　　4、 根據(jù)不同的劃分標準，公司可分為不同的類型。其中，按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司�！�—根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，我國的上市公司是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。證券投資分析中公司分析的主要對象是指上市公司，但證券分析師對上市公司進行分析的過程中往往還關注一些與上市公司之間存在關聯(lián)關系或收購行為的非上市公司。

　　5、 公司分析中最重要的是財務狀況分析。財務報表通常被認為是最能夠獲取有關公司信息的工具。

　　6、 此外，就投資者個人而言，宏觀面分析與中觀面分析難度較大，不具備分析基礎，而相對簡單、直接且行之有效的就是公司分析。

　　7、 公司基本分析包括：公司行業(yè)地位分析、公司經濟區(qū)位分析、公司產品分析、公司經營能力分析、公司盈利能力和公司成長性分析、公司基本分析在上市公司調研中的實際運用。

　　8、 公司行業(yè)地位分析：

　　(1) 行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中的競爭地位。

　　(2) 企業(yè)的行業(yè)地位決定了其盈利能力是高于還是低于行業(yè)平均水平，決定了其在行業(yè)內的競爭地位。

　　(3) 衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是：行業(yè)綜合排序、產品的市場占有率。

　　9、 公司經濟區(qū)位分析：

　　(1) 區(qū)位，或者說經濟區(qū)位，是指地理范疇上的經濟增長點及其輻射范圍。

　　(2) 區(qū)位分析的內容：區(qū)位內的自然條件與基礎條件、區(qū)位內政府的產業(yè)政策、區(qū)位內的經濟特色。

　　(3) 所謂經濟特色，是指區(qū)位內經濟與區(qū)位外經濟的聯(lián)系和互補性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。它包括區(qū)位的經濟發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經濟發(fā)展現(xiàn)狀等有別于其他區(qū)位的特色。特色在某種意義上意味著優(yōu)勢。

　　10、 公司產品分析：

　　(1) 公司的產品分析包括：產品的競爭能力、產品的市場占有情況、產品的品牌戰(zhàn)略。

　　(2) 產品的競爭能力包括：成本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、質量優(yōu)勢。

　　(3) 由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產品生產成本的基本因素。當公司達到一定的資本投入或生產能力時，根據(jù)規(guī)模經濟的理論，生產成本和管理費用將會得到有效降低。

　　(4) 技術優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：生產的技術水平、產品的技術含量。

　　(5) 產品的創(chuàng)新包括：(1)通過新核心技術的研制，開發(fā)出一種新產品或提高產品的質量;(2)通過新工藝的研究，降低現(xiàn)有的生產成本，開發(fā)出一種新的生產方式;(3)根據(jù)細分市場進行產品細分，實行產品差別化生產;(4)通過研究產品組成要素的新組合，獲得一種原料或半成品的新的供給來源等�！�—而技術創(chuàng)新則不僅包括產品技術，而且包括人才創(chuàng)新。

　　(6) 質量優(yōu)勢，當一個公司的產品價格溢價超過了其為追求產品的質量優(yōu)勢而附加的額外成本時，該公司就能獲得高于其所屬行業(yè)平均水平的盈利。

　　(7) 產品的市場占有情況在衡量公司產品競爭力方面占有重要地位。

　　(8) 通常從2個方面考察產品的市場占有情況：(1)公司產品銷售市場的地域分布情況。從這一角度可將公司的銷售市場劃分為地區(qū)型、全國型和世界范圍型。市場地域的范圍能大致的估計一個公司的經營能力和實力。(2)公司產品在同類產品市場上的占有率。市場占有率是對公司的實力和經營能力的較精確的估計。市場占有率是指一個公司的產品銷售量占該類產品整個市場銷售總量的比例。

　　(9) 品牌是一個商品名稱和商標的總稱，可以用來判別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務，以便同競爭者的產品相區(qū)別。

　　(10) 品牌具有產品所不具有的開拓市場的多種功能：品牌具有創(chuàng)造市場的功能、品牌具有聯(lián)合市場的功能、品牌具有鞏固市場的功能。

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