第二節(jié) 政府債券

　　一、政府債券概述

　　(一)政府債券的定義

　　定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券;而狹義是指政府舉借的債

　　(二)政府債券性質(zhì)：具有債券的一般特點(diǎn);功能上最初是彌補(bǔ)政府財(cái)政赤字，后來成為政府籌集資金，擴(kuò)大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具

　　(三)政府債券特征：安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇

　　二、國家債券

　　(一)國債的分類

　　1、按償還期限：短期國債、中期國債和長期國債

　　短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債;政府用于彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額

　　我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年

　　中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補(bǔ)赤字或者投資，但不用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)

　　長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源

　　曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權(quán)要求清償，但政府可以隨時(shí)注銷

　　2、按資金用途：赤字、戰(zhàn)爭、建設(shè)、特種國債

　　赤字國債：彌補(bǔ)財(cái)政赤字;其他方式也可以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢(增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量)

　　建設(shè)債券：用于國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　戰(zhàn)爭國債：彌補(bǔ)軍費(fèi)開支

　　特種債券：用于特種目的的國債

　　3、按流通目的：流通國債和非流通國債

　　流通國債是能夠在流通市場上交易的國債

　　流通國債的特征：自由認(rèn)購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于市場國債的供求

　　非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。

　　非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機(jī)構(gòu)。以個人為目標(biāo)的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為“儲蓄債券”。

　　4、按發(fā)行本位：實(shí)物國債和貨幣國債

　　實(shí)物國債：某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債

　　發(fā)行原因：一是實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;二是在貨幣經(jīng)濟(jì)為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當(dāng)，為增強(qiáng)國債的吸引力而發(fā)行，現(xiàn)已屬少見

　　實(shí)物國債與實(shí)物債券的區(qū)別：后者是指具有實(shí)物票券的債券

　　貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債

　　貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債

　　(二)我國發(fā)行的國債

　　分兩階段：50年代第一段，80年代第二段

　　第一階段發(fā)行過兩種：

　　1950年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債，以實(shí)物為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，單位為“分”，而每分應(yīng)折的金額由中國人民銀行每旬公布一次(對象為：城市工商業(yè)者、城鄉(xiāng)殷實(shí)商人和富有的退職人員、其他階層自愿購買)

　　1954-1958年發(fā)行的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。(對象為：社會各階層人事)

　　20世紀(jì)60年代和70年代停止發(fā)行國債。1981年恢復(fù)發(fā)行國債。1981~1994，面向個人發(fā)行的國債只有無記名國庫券一種，1994年面向個人發(fā)行的債種轉(zhuǎn)向多樣型(憑證式國債和記賬式國債等)。2000年國家發(fā)行的最后一期實(shí)物券(1997年3年期債券)全面到期，無記名國債退出舞臺。2006年財(cái)政部研究推出儲蓄債券品種——儲蓄國債(電子式)。

　　1981年后發(fā)行的國債品種：

　　1、普通債券(記賬式國債、憑證式國債、儲蓄式國債(電子式))：

　　1981年我國發(fā)行了國庫券和國家債券，1995年后發(fā)行改稱無記名國債、憑證式國債、記賬式國債

　　1980年代以來發(fā)行的國庫券特點(diǎn)：(1)規(guī)模越來越大(2)期限趨于多樣化(3)發(fā)行方式趨于市場化(4)市場創(chuàng)新日新月異

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