2011年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》精講筆記(26)

　　第二節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

　　一、基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　(一)產(chǎn)品生命周期

　　產(chǎn)品的生命周期理論假設(shè)產(chǎn)品都要經(jīng)過引人階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段(如圖 7 -1所示)。這些階段的劃分，以產(chǎn)品銷售額增長(zhǎng)曲線的拐點(diǎn)為標(biāo)志。在引人期，由于買主的遲疑，銷售額增長(zhǎng)平緩;一旦產(chǎn)品被證明是成功的，買主會(huì)大量涌入，開始進(jìn)入成長(zhǎng)期，此時(shí)銷售額能快速增長(zhǎng);當(dāng)購(gòu)買力與市場(chǎng)供應(yīng)基本平衡后，增長(zhǎng)放慢，產(chǎn)品進(jìn)入成熟期;當(dāng)新的代用品出現(xiàn)以后，產(chǎn)品逐步衰退，直至完全退出市場(chǎng)。

　　產(chǎn)品的生命周期理論不僅適用于特殊產(chǎn)品，也適用于相關(guān)的一組產(chǎn)品(業(yè)務(wù)單位)。如果企業(yè)只有一個(gè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)單位，則它也適用于企業(yè)。產(chǎn)品生命周期的特征如表 7 -1所示。

表7 -1 產(chǎn)品生命周期各階段的特征

　　(二)投資組合計(jì)劃

　　由于每個(gè)企業(yè)很可能有多種產(chǎn)品或多個(gè)業(yè)務(wù)單元，企業(yè)需要像基金經(jīng)理管理股票組合那樣來管理業(yè)務(wù)組和。

　　組合分析法檢查了企業(yè)產(chǎn)品當(dāng)前狀況，及他們的市場(chǎng)。組合分析 是組合計(jì)劃的第一步，旨在為組織的市場(chǎng)份額和風(fēng)險(xiǎn)之間創(chuàng)造一種平衡，以便資本增長(zhǎng)最大化和取得收入方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 同樣的方法可以用于產(chǎn)品、市場(chǎng)細(xì)分甚至戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元方面。在產(chǎn)品、市場(chǎng)細(xì)分甚至戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元方面可以運(yùn)用以下四種主要戰(zhàn)略：

　　(1) 建設(shè)。為了增加市場(chǎng)份額而進(jìn)行一種提高短期盈余和利潤(rùn)的建設(shè)戰(zhàn)略過程。

　　(2) 持有。一種旨在維護(hù)現(xiàn)有狀況的持有戰(zhàn)略。

　　(3) 收獲。旨在犧牲長(zhǎng)期發(fā)展來追求短期盈余和利潤(rùn)的收獲戰(zhàn)略。

　　(4) 剝奪。降低負(fù)的現(xiàn)金流并實(shí)現(xiàn)別處可以使用的資源。

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