37A公司上年銷售收入5000萬元，凈利400萬元，支付股利200萬元。上年年宋有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下：

　　根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬元，以備各種意外支付。

　　要求：

　　(1)假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)的問題：

　�、偃鬉公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額。

　　②若今年預(yù)計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時需要增加100萬元的長期投資，其外部融資額為多少?

　�、廴艚衲觐A(yù)計銷售額為6000萬元，但A公司經(jīng)預(yù)測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利?

　�、苋艚衲闍公司銷售量增長可達(dá)到25%，據(jù)預(yù)測產(chǎn)品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

　　(2)假設(shè)預(yù)計今年資產(chǎn)總量為12000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，l 銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額。

　　答案解析:

　　(1)變動經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=7000×80%/5000×100%=112%

　　變動經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=3000×60%/5000×100%=36%

　　可動用的金融資產(chǎn)=3000一2840=160(萬元)

　　①銷售凈利率=400/5000×100%=8%

　　股利支付率=200/400×100%=50%

　　因為既不發(fā)行新股也不舉借新債，所以外部融資額為0，假設(shè)今年的銷售增長額為W萬元，則：

　　0=W×(112%一36%)一160一(5000+W)×8%×(1—50%)

　　解得：銷售增長額=500(萬元)

　　所以，今年可實現(xiàn)的銷售額=5000+500=5500(萬元)

　�、谕獠咳谫Y額

　　=(5500—5000)×(112%一36%)一160+100—5500×6%×(1—80%)=254(萬元)

　　③504=(6000—5000)×(112%一36%)一160—6000×8%×(1一股利支付率)

　　解得：股利支付率=80%

　　可以支付的股利=6000×8%×80%=384(萬元)

　�、芙衲甑匿N售額=5000×(1+25%)×(1—8%)=5750(萬元)

　　外部融資額=(5750—5000)×(112%一36%)一160—5750×10%×(1—70%)=237.5(萬元)

　　外部負(fù)債融資額=外部融資額一外部權(quán)益融資額=237.5—100=137.5(萬元)

　　(2)外部融資額=預(yù)計資產(chǎn)總量一已有的資產(chǎn)一負(fù)債的自發(fā)增長一內(nèi)部提供的資金

　　800=12000—10000—800一今年銷售額×8%×(1—50%)

　　解得：今年銷售額=10000(萬元)

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