| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)芜x題 |
| 第 3 頁(yè)：多選題 |
| 第 4 頁(yè)：判斷題 |
| 第 5 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 7 頁(yè)：綜合題 |
五、綜合題
1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易，戊公司有關(guān)材料如下：
資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2015年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元，變動(dòng)成本為400萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元。由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30萬(wàn)元。
資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%。2016年年初有一個(gè)投資額為1 000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元，假設(shè)戊公司的投資必要報(bào)酬率為10%。
資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：
資料四：戊公司2016年擬籌資1 000萬(wàn)元以滿足投資的需要，戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
資料五：戊公司制定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下：(1)鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積;(2)每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元;(3)每10股發(fā)放股票股利1股。該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過，發(fā)放股利時(shí)戊公司的估價(jià)為10元/股。
要求：
(1)【題干】根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上那個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。
【答案】邊際貢獻(xiàn)=600-400=200
可控邊際貢獻(xiàn)=600-400-50=150
部門邊際貢獻(xiàn)=600-400-50-30=120
可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)
(2)【題干】根據(jù)資料二：①計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益;②計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益;③判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，并說明理由。
【答案】接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益=300-2 000×10%=100
接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益=390-3 000×10%=90
接受投資機(jī)會(huì)后，剩余收益下降，所以不應(yīng)該接受
【考點(diǎn)】成本管理——責(zé)任成本
(3)【題干】根據(jù)資料三，計(jì)算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。
【答案】
每股收益=500/1 000=0.5元/股
市盈率=10/0.5=20
每股凈資產(chǎn)=4000/1 000=4
市凈率=10/4=2.5
(4)【題干】根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：①戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額;②每股股金股利。
【答案】資產(chǎn)負(fù)債率=6 000/10 000=60%
投資所需要的權(quán)益資本數(shù)額為：1 000×(1-60%)=400
可用于發(fā)放福利的收益為：500-400=100
每股股利=100/1 000=0.1元/股
(5)【題干】根據(jù)資料三和資料五，計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：
�、傥捶峙淅麧�(rùn);②股本;③資本公積。
【答案】發(fā)放的現(xiàn)金股利為100萬(wàn)，股票股利為100萬(wàn)股，每股10元，發(fā)放1 000萬(wàn)元�？偣善睌�(shù)量變?yōu)? 100萬(wàn)股。
�、傥捶峙淅麧�(rùn)余額變?yōu)? 500+500-100-1 000=900萬(wàn)元;
�、诠杀咀�?yōu)? 100萬(wàn)元
�、圪Y本公積增加1 000-100=900，余額為500+900=1 400
【考點(diǎn)】收入與分配管理——分配管理
2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：
資料一：己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。
|
表5 己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元 | |
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資產(chǎn)負(fù)債類項(xiàng)目（2015年12月31日） |
金額 |
|
流動(dòng)資產(chǎn) |
40 000 |
|
非流動(dòng)資產(chǎn) |
60 000 |
|
流動(dòng)負(fù)債 |
30 000 |
|
長(zhǎng)期負(fù)債 |
30 000 |
|
所有者權(quán)益 |
40 000 |
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收入成本類項(xiàng)目（2015年度） |
金額 |
|
營(yíng)業(yè)收入 |
80 000 |
|
固定成本 |
25 000 |
|
變動(dòng)成本 |
30 000 |
|
財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用） |
2 000 |
資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。該生產(chǎn)線購(gòu)置價(jià)格為50 000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2 000萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5 500萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入22 000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本10 000萬(wàn)元。會(huì)計(jì)上對(duì)于生產(chǎn)線折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。
資料三：為了滿足購(gòu)置新生產(chǎn)線的資金需求，已公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案，第一個(gè)方案是以借貸方式籌集資金50 000萬(wàn)元，年利率為8%;第二個(gè)方案是發(fā)行普通股10 000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元，已公司2016年年初普通股股數(shù)為30 000萬(wàn)股。
資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：
|
期數(shù)（n） |
1 |
2 |
7 |
8 |
|
（P/F，10%，n） |
0.9091 |
0.8264 |
0.5132 |
0.4665 |
|
（P/A，10%，n） |
0.9091 |
1.7355 |
4.8684 |
5.3349 |
要求：
(1)【題干】根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：①營(yíng)運(yùn)資金;②產(chǎn)權(quán)比率;③邊際貢獻(xiàn)率;④保本銷售額。
【答案】①營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=40 000-30 000=10 000
�、诋a(chǎn)權(quán)比率=(30 000+30 000)/40 000=1.5
③邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-30 000/80 000=62.6%
�、鼙１句N售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率=25 000/62.5%=40 000萬(wàn)元
【考點(diǎn)】財(cái)務(wù)報(bào)表分析、成本管理——量本利分析
(2)【題干】根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。
【答案】EBIT=80 000-25 000-30 000=25 000
DOL=(EBIT+F)/EBIT=(25 000+25 000)/25 000=2
【考點(diǎn)】籌資管理——經(jīng)營(yíng)杠桿
(3)【題干】根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線項(xiàng)目的下列指標(biāo)：①原始投資額;②第1-7年現(xiàn)金凈流量(NCF1-7);③第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8);④凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案】①原始投資額=50 000+5 500=55 500
�、诿磕甑恼叟f額=(50 000-2 000)/8=6 000
第1-7年現(xiàn)金凈流量(NCF1-7)=(22 000-10 000)×(1-25%)+6 000×25%=10 500
�、鄣�8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)=10 500+2 000+5 500=18 000
�、軆衄F(xiàn)值(NPV)=10 500×(P/A,10%,7)+18 000(P/F,10%,8)-55 000=4 015.2
(4)【題干】根據(jù)要求(3)的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線，并說明理由。
【答案】?jī)衄F(xiàn)值大于零，所以應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線。
【考點(diǎn)】投資管理——項(xiàng)目投資
(5)【題干】根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)(EBIT)。
【答案】
(EBIT-2 000)(1-25%)/(30 000+10 000)=(EBIT-2 000-50 000×8%)(1-25%)/30 000
EBIT=18 000
【考點(diǎn)】籌資管理——資本結(jié)構(gòu)
(6)【題干】假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
【答案】投產(chǎn)后的總收入=80 000+22 000=102 000
成本=25 000+30 000+10 000+6 000=71 000
息稅前利潤(rùn)為=102 000-71 000=31 000
采用方案一的利息費(fèi)用為=2 000+50 000×8%=6 000
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=31 000/(31 000-6 000)=1.24
【考點(diǎn)】
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