四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有

　　1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內(nèi))

　　161.【答案】A

　　【解析】現(xiàn)貨市場上，目前價格為0.8935美元/加侖，半年后以0.8923美元/加侖購人燃料油，因此半年后以0.8923美元/加侖買入燃料油比目前買人的少支付0.0012美元/加侖;期貨市場上，買人期貨的價格為0.8955美元/加侖，半年后以0.8950美元/ 加侖的價格將期貨合約平倉，這樣期貨對沖虧損0.0005美元/加侖。因此該工廠的凈進(jìn)貨成本=O.8935-0.0012+0.0005=0.8928(美元/加侖)。

　　162.【答案】C

　　【解析】開始買入時的成本：10×2030=20300(元/噸);補(bǔ)救時加入的成本：5×2000=10000(元/噸);總平均成本：(20300+10000)/15=2020(元/噸);考慮到不計稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，因此反彈到總平均成本時才可以避免

　　163.【答案】A【解析】股票組合的β系數(shù)= ×1. 2+ ×0. 9+ ×1. 05=1. 05。

　　164.【答案】A

　　【解析】該套利者買人的10月份銅期貨價格要高于12月份的價格，可以判斷是買進(jìn)套利。建倉時的價差為63200-63000=200(元/ 噸)，平倉時的價差為63150-62850=300(元/噸)，價差擴(kuò)大了100元/元/噸，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為100元/噸，總盈利 100×5=500(元)。

　　165.【答案】C

　　【解析】盈利=50×100-4000×(1+10%)2=160(元)。

　　166.【答案】C

　　【解析】當(dāng)市場是熊市時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價格的下降幅度。在反向市場上，近期價格要高于遠(yuǎn)期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。1月份時的價差為 63200-63000=200(元/噸)，所以只要價差小于200元/噸即可。

　　167.【答案】D

　　【解析】蝶式套利中，6月份大豆合約的盈虧情況為：(1740-1730)×3×10=300(元);7月份大豆合約的盈虧情況為： (1760-1750)×8×10=800(元);8月份大豆合約的盈虧情況為：(1760-1750)×5×10=500(元);凈收益為1600元。

　　168.【答案】B

　　【解析】3個月歐洲美元期貨實際上是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，CME規(guī)定的合約價值為1000000美元，報價時采取指數(shù)方式。該投機(jī)者的凈收益=[(95.40-95.45)%/4]×1000000×10=-1250(美元)。

　　169.【答案】A

　　【解析】該投資策略為買入寬跨式套利。

　　最大虧損為：2+1=3(元);所以盈虧平衡點1=60+3=63(元);

　　盈虧平衡點2=55-3=52(元)。

　　170.【答案】D

　　期貨從業(yè)資格證考試歷年試題及答案(計算題部分)

　　計算題

　　161.題干: 7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是2000元/噸， 11月份大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機(jī)者獲利最大的是( )。

　　A: 9月份大豆合約的價格保持不變， 11月份大豆合約的價格漲至2050元/噸

　　B: 9月份大豆合約的價格漲至2100元/噸， 11月份大豆合約的價格保持不變

　　C: 9月份大豆合約的價格跌至1900元/噸， 11月份大豆合

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