166.【答案】B

　　【解析】DHS模型將投資者分為有信息與無信息兩類。證券價(jià)格由有信息的投資者決定。

　　167.【答案】A

　　【解析】資產(chǎn)配置從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等;從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上看可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　168.【答案】B

　　【解析】影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。一般情況下，對(duì)于個(gè)人投資者而言，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。

　　169.【答案】B

　　【解析】動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)，看上去與效率市場(chǎng)假說的風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則互相矛盾，但當(dāng)區(qū)別看待長期收益的改善與投資者的收益提高時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，收益率各不相同的資產(chǎn)管理戰(zhàn)略將使不同類型投資者的效用(或舒適程度)最大化。

　　170.【答案】B

　　【解析】以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，是目前投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價(jià)值的基礎(chǔ)，以技術(shù)分析觀察股價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)判斷買賣時(shí)機(jī)，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢(shì)。

　　171.【答案】B

　　【解析】雖然加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之問仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。加強(qiáng)指數(shù)法的重點(diǎn)是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會(huì)引起投資組合特征與基準(zhǔn)指數(shù)之間的實(shí)質(zhì)性背離。而積極型股票投資策略對(duì)投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。

　　172.【答案】B

　　【解析】一般來說，復(fù)制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大，調(diào)整所花費(fèi)的交易成本越高。

　　173.【答案】B

　　【解析】在開盤價(jià)、收盤價(jià)、全天最高價(jià)、全天最低價(jià)中，道氏理論認(rèn)為收盤價(jià)最為重要。

　　174.【答案】A

　　【解析】久期是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。假設(shè)其他因素不變，久期越大，債券的價(jià)格波動(dòng)性就越大。

　　175.【答案】B

　　【解析】當(dāng)投資者對(duì)未來的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時(shí)，需要考察市場(chǎng)的流通性，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。當(dāng)投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較低，而自身對(duì)未來現(xiàn)金流沒有特殊的需求時(shí)，可采取積極的投資策略。

　　176.【答案】B

　　【解析】再投資風(fēng)險(xiǎn)是指現(xiàn)金流再投資時(shí)面臨的利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購買力風(fēng)險(xiǎn)的影響。

　　177.【答案】B

　　【解析】短期衡量通常是對(duì)近3年表現(xiàn)的衡量;長期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含)以上。

　　178.【答案】B

　　【解析】時(shí)間加權(quán)收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計(jì)算將不受分紅多少的影響，可以準(zhǔn)確地反映基金經(jīng)理的真實(shí)投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)方法。

　　179.【答案】B

　　【解析】具有擇時(shí)能力的基金經(jīng)理能夠正確地估計(jì)市場(chǎng)的走勢(shì)，因而可以在牛市時(shí)，降低現(xiàn)金頭寸或提高基金組合的β值;在熊市時(shí)，提高現(xiàn)金頭寸或降低基金組合的β值。

　　180.【答案】A

　　【解析】現(xiàn)代投資理淪表明，投資收益是由投資風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的，因此，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平深深地影響著組合的投資表現(xiàn)，所以，需要在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基礎(chǔ)上對(duì)基金的績效加以衡量。

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