第三節(jié)　上市公司重大資產(chǎn)重組

　　【考試要求】

　　熟悉重大資產(chǎn)重組的原則。

　　了解《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的適用范圍。

　　掌握重大資產(chǎn)重組行為的界定。

　　熟悉重大資產(chǎn)重組的程序。

　　熟悉重大資產(chǎn)重組的信息管理。

　　掌握上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的特別規(guī)定。

　　掌握上市公司重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定。

　　熟悉上市公司重大資產(chǎn)重組的監(jiān)督管理和法律責(zé)任。

　　辦法指導(dǎo)：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，2008年。

　　【知識(shí)點(diǎn)1】重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)

　　1.重大資產(chǎn)重組的原則

　　2.《重組管理辦法》的適用范圍

　　適用于上市公司及其控股或控制的公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外購買、出售資產(chǎn)或其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。

　　▲其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易

　�、倥c他人新設(shè)企業(yè)、對(duì)已設(shè)立的企業(yè)增資或減資。

　�、谑芡薪�(jīng)營(yíng)、租賃其他企業(yè)資產(chǎn)或者將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)委托他人經(jīng)營(yíng)、租賃。

　�、劢邮芨搅x務(wù)的資產(chǎn)贈(zèng)與或者對(duì)外捐贈(zèng)資產(chǎn)。

　�、茏C監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其他情形。

　　3.重大資產(chǎn)重組行為的界定

　　(1)上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：

　�、儋徺I、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到 50%以上。

　�、谫徺I、出售的資產(chǎn)在最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到 50%以上。

　　③購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到 50%以上，且超過5000萬元。

　　(2)計(jì)算上述規(guī)定的比例應(yīng)遵守的規(guī)定

　　▲購買的資產(chǎn)為股權(quán)的，其資產(chǎn)總額以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額與該項(xiàng)投資所占股權(quán)比例的乘積和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn)。營(yíng)業(yè)收入以被投資企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入與該項(xiàng)投資所占股權(quán)比例的乘積為準(zhǔn)，資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額與該項(xiàng)投資所占股權(quán)比例的乘積和成交金額二者中較高的為準(zhǔn)。

　　▲出售的資產(chǎn)為股權(quán)的，其資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入以及資產(chǎn)凈額分別以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入以及凈資產(chǎn)與該項(xiàng)投資所占股權(quán)的比例的乘積為準(zhǔn)。

　　如果購買股權(quán)導(dǎo)致上市公司取得被投資企業(yè)控股權(quán)的，其資產(chǎn)總額以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn)，營(yíng)業(yè)收入以被投資企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為準(zhǔn)，資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn);出售股權(quán)導(dǎo)致上市公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的，其資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入以及資產(chǎn)凈額分別以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額，營(yíng)業(yè)收入以及凈資產(chǎn)額為準(zhǔn)。

　�、谫徺I的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，其資產(chǎn)總額以該資產(chǎn)賬面價(jià)值和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn)，資產(chǎn)凈額以相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債的賬面值差額和成交額二者中的較高者為準(zhǔn);出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，其資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額分別以該資產(chǎn)的賬面值、相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債賬面值差額為準(zhǔn)。

　�、凵鲜泄�司同時(shí)購買、出售資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)分別計(jì)算購買、出售資產(chǎn)的相關(guān)比例，并以二者中比例較高者為準(zhǔn)。

　�、茉�12個(gè)月內(nèi)連續(xù)對(duì)同一或者相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行購買、出售的，以其累計(jì)數(shù)分別計(jì)算相應(yīng)數(shù)額，但已按照《重組管理辦法》的規(guī)定報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的資產(chǎn)交易行為無須納入累計(jì)計(jì)算的范圍。

　　【知識(shí)點(diǎn)2】重組程序

　　1.初步磋商

　　初步磋商重大資產(chǎn)重組事宜應(yīng)立即采取必要且充分的保密措施，制定嚴(yán)格有效的保密制度，限定相關(guān)敏感信息的知悉范圍。

　　2.聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　3.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的的制作與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)

　　(1)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的制作。

　　(2)相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)。重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)采取兩種以上評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。

　　4.董事會(huì)決議

　　董事會(huì)作出決議→獨(dú)立董事發(fā)表獨(dú)立意見→有關(guān)文件的披露與上報(bào)

　　5.股東大會(huì)決議

　　(1)股東大會(huì)的召開：就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議，須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的 2/3以上通過。

　　(2)股東大會(huì)決議的內(nèi)容。

　　(3)股東大會(huì)決議的公告與上報(bào)。

　　6.中國證監(jiān)會(huì)審核：證監(jiān)會(huì)反饋意見的處理和審核期間有關(guān)事項(xiàng)發(fā)生變更的規(guī)定。

　　▲提交并購重組委員會(huì)審核的情形

　　①上市公司出售資產(chǎn)的總額和購買資產(chǎn)的總額占其最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審核的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例均達(dá)到 70%以上。

　�、谏鲜泄�司出售全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)購買其他資產(chǎn)。

　�、圩C監(jiān)會(huì)在審核中認(rèn)為需要提交并購重組委員會(huì)審核的其他情形。

　　7.重組的實(shí)施

　　(1)重組的正常實(shí)施

　　證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)→上市公司應(yīng)及時(shí)實(shí)施重組方案并于實(shí)施完畢之日起3個(gè)工作日內(nèi)編制實(shí)施情況報(bào)告書及相應(yīng)的公告。

　　(2)重組未能正常實(shí)施情況的處理。自收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件之日起60日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實(shí)施完畢的，上市公司應(yīng)于期滿后次一工作日將實(shí)施進(jìn)展情況報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)，并予以公告;此后每30日應(yīng)當(dāng)公告一次，直至實(shí)施完畢。

　　(3)利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際盈利數(shù)出現(xiàn)差異的披露與處理。

　　(4)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查意見的出具、上報(bào)與公告。

　　8.重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)

　　獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)施重大資產(chǎn)重組的上市公司履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。持續(xù)督導(dǎo)的期限自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組之日起，應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)會(huì)計(jì)年度。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)結(jié)合上市公司重大資產(chǎn)重組當(dāng)年和實(shí)施完畢后的第1個(gè)會(huì)計(jì)年度的年報(bào)，自年報(bào)披露之日起15日內(nèi)，對(duì)重大資產(chǎn)重組實(shí)施的下列事項(xiàng)出具持續(xù)督導(dǎo)意見。

　　【知識(shí)點(diǎn)3】信息管理

　　1.信息披露

　　義務(wù)人應(yīng) 公平地向所有投資者披露可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的相關(guān)信息，不得有選擇性地向特定對(duì)象提前泄露。

　　2.保密規(guī)定

　　3.停牌的申請(qǐng)與處理

　　上市公司獲悉股價(jià)敏感信息的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向證券交易所申請(qǐng)停牌并披露。

　　停牌期間，上市公司至少每周發(fā)布一次事件進(jìn)展情況報(bào)告。