2009年證券考試證券基礎知識課堂筆記：第六章

　　第三節(jié) 證券投資的收益與風險

　　一、證券投資收益

　　(一)股票收益

　　定義 : 投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有股票期間的收入。

　　構成：股息、資本利得和公積金轉增股本

　　公司收入流的支出順序：營業(yè)收入 - 成本和費用 - 償還債務債息 - 繳納稅金 = 稅后利潤 - 法定公積金 - 公益金 - 優(yōu)先股息 = 普通股東的股息

　　1、股息

　　(1)現(xiàn)金股息 ：以貨幣形式支付股息和紅利，是最基本的股息形式。若公司有剩余盈利，發(fā)放給普通股東股息數(shù)量的多少由董事會決定。 發(fā)放現(xiàn)金股息對投資者和公司各有意義(投資者注重短期利益，公司注重長遠發(fā)展，也要考慮市場影響)

　　(2)股票股息：以股票的方式派發(fā)的股息

　　(3)財產(chǎn)股息

　　財產(chǎn)股息 - 公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)向股東分派股息，常見的有其他公司或子公司的股票、債券或者實物

　　(4)負債股息

　　負債股息：用債券或者應付票據(jù)作為股息分派給股東。這往往是因為公司已經(jīng)宣布發(fā)放股息但又面臨現(xiàn)金不足難以支付的情況才采取的方法

　　(5)建業(yè)股息

　　建業(yè)股息 - 經(jīng)營鐵路、港口等業(yè)務的公司，由于建設周期長，在短期內(nèi)不可能盈利，但為了籌集資金，在公司章程規(guī)定并獲得批準后，可以將一部分股本還給股東作為股息。建業(yè)股息不同于其他股息，它不是來自于公司的盈利，而是對未來盈利的分配，實質(zhì)是一種負債分配

　　2、資本利得

　　3、公積金轉增股本

　　4、股票收益率

　　(1)股利收益率的計算

　　定義：公司發(fā)放的現(xiàn)金股息與股票的市場價格之間的比例

　　意義：計算實際獲得的股利或預測股利收益

　　舉例：以每股 20 元買入某公司股票，持有 1 年獲得現(xiàn)金股息 1.80 元，計算股利收益率：

　　股票收益率 =1.80/20*100%=9%

　　(2)持有期收益率：指持有期內(nèi)股息收入與買賣差價占股票買入價格的比率。

　　(3)股份變動后持有期收益率：{(調(diào)整后的資本利得或損失加上調(diào)整后的現(xiàn)金股息)/調(diào)整后的購買價格}*100%