第八章　企業(yè)投融資決策及重組

　　第一節(jié)　籌資決策

　　一、資本成本

　　(一)資本成本的概念(掌握)

　　資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價(jià)。此處的資本是指長(zhǎng)期資本，包括股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本。

　　(二)資本成本的內(nèi)容(掌握)

　　資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來看，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。

　　1.用資費(fèi)用

　　用資費(fèi)用是因使用資本而承擔(dān)的費(fèi)用，是資本成本的主要內(nèi)容，屬于變動(dòng)性資本成本。

　　2.籌資費(fèi)用

　　籌資費(fèi)用通常是在籌資時(shí)一次全部支付的，屬于固定性資本成本。

　　【例題1?多選題】下列屬于用資費(fèi)用的是(　)

　　A.股票發(fā)行費(fèi) 　　B.銀行借款手續(xù)費(fèi)

　　C.債券發(fā)行費(fèi)　　 D.股利

　　E.債券利息

　　[716080101]

　　『正確答案』DE

　　『答案解析』用資費(fèi)用是因使用資本而承擔(dān)的費(fèi)用，資本成本的主要內(nèi)容，屬于變動(dòng)性資本成本。選項(xiàng)ABC都屬于籌資費(fèi)用。

　　(三)資本成本的屬性

　　資本成本是企業(yè)的一種耗費(fèi)，需由企業(yè)的收益補(bǔ)償。

　　資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

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