2010中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》精講講義(22)

　　第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展

　　第三節(jié) 金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　一、金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系

　　1、金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系(掌握)

　　金融的作用是把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而提高全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。

　　(1)戈德史密斯發(fā)現(xiàn)發(fā)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展之間存在大致平行的關(guān)系。

　　(2)20世紀(jì)90年代對(duì)87個(gè)國(guó)家的研究發(fā)現(xiàn)金融深化與人均國(guó)民收入水平有密切的正相關(guān)關(guān)系。

　　(3)世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展數(shù)據(jù)表明：經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融深化有密切的相關(guān)關(guān)系：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在一定時(shí)期取得較大發(fā)展，相應(yīng)其金融也必然得到相當(dāng)程度的發(fā)展;可以肯定的說(shuō)，沒(méi)有金融的深化，經(jīng)濟(jì)也難有長(zhǎng)期的發(fā)展;但是金融深化并不一定始終、必然地帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　2、衡量金融發(fā)展水平的相關(guān)指標(biāo)(掌握)

　　(1)金融相關(guān)率：金融總資產(chǎn)/國(guó)民財(cái)富

　　(2)負(fù)債流動(dòng)比例也反映一個(gè)國(guó)家的金融深化程度，負(fù)債流動(dòng)比例越高，金融深化程度越高

　　二、金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系(掌握)

　　相互推動(dòng)，又相互制約

　　1、相互推動(dòng)：

　　健全的金融體制——儲(chǔ)蓄資金的有效運(yùn)用——促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——增加對(duì)金融服務(wù)和種類(lèi)和質(zhì)量——刺激金融業(yè)的發(fā)展

　　2、相互制約

　　金融體制落后——束縛經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　經(jīng)濟(jì)的停滯——限制資金積累——制約金融發(fā)展

　　3、金融作用于經(jīng)濟(jì)的機(jī)制(掌握標(biāo)題)

　　(1)對(duì)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)水平的總體貢獻(xiàn)——最重要的作用

　　(2)對(duì)減少貧困的帶動(dòng)性貢獻(xiàn)

　　(3)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和收入的貢獻(xiàn)

　　四、金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

　　(一)哈羅德—多馬模型(實(shí)物增長(zhǎng)模型)

　　沒(méi)有考慮金融、貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

　　1、基本公式：s/v=△Y/Y

　　s是儲(chǔ)蓄平均儲(chǔ)蓄傾向或邊際儲(chǔ)蓄傾向，v邊際投資傾向，Y國(guó)民收入

　　2、結(jié)論：s/v就是商品市場(chǎng)處于均衡時(shí)達(dá)到的增長(zhǎng)率，即有保證的增長(zhǎng)率——自然增長(zhǎng)率。

　　(二)托賓模型(貨幣增長(zhǎng)模型)

　　認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴(lài)于資本深化。

　　1、穩(wěn)態(tài)條件下托賓貨幣增長(zhǎng)模型

　　[s-(1-s)λn]f(k)=nk

　　s為儲(chǔ)蓄率，λ為實(shí)際現(xiàn)金余額占收入的比例，n為國(guó)民收入的自然增長(zhǎng)率，f為函數(shù)符號(hào)，k為人均資本存量

　　2、結(jié)論——托賓模型對(duì)金融深化非常重要

　　(1)由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　(2)由于投資和資本積累的出現(xiàn)，貨幣收益必然低于資本收益。

　　(三)麥金農(nóng)和肖的模型(發(fā)展中國(guó)家)

　　1、基本公式

　　麥金農(nóng)的公式：M/P=L(Y,I/Y,d-π*)

　　M/P為實(shí)際貨幣需求，Y為收入，I為投資，d為各類(lèi)存款利率加權(quán)平均數(shù)，π*為預(yù)期通貨膨脹率，d-π*為實(shí)際利率。

　　肖的公式：M/P=F(Y,γ,d-π*)

　　γ表示實(shí)際持有貨幣的機(jī)會(huì)成本

　　2、結(jié)論

　　主要從發(fā)展中國(guó)家存在金融抑制的角度進(jìn)行設(shè)計(jì)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家解除金融管制，實(shí)現(xiàn)金融深化很重要

　　五、金融發(fā)展失誤對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反作用(大綱沒(méi)要求)