2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測(cè)試題(6)

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列說(shuō)法正確的有( )。

　　A.資本成本是企業(yè)需要實(shí)際支付的成本

　　B.資本成本既與公司的籌活動(dòng)有關(guān)也與公司的投資活動(dòng)有關(guān)

　　C.與籌資活動(dòng)有關(guān)的資本成本稱為公司的資本成本

　　D.與投資活動(dòng)有關(guān)的資本成本稱為項(xiàng)目的資本成本

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：一般來(lái)說(shuō)，資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱為機(jī)會(huì)成本。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本估計(jì)的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要解決的兩個(gè)主要問(wèn)題包括( )。

　　A.確定某一種資本要素的成本

　　B.確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

　　C.各種籌資來(lái)源的手續(xù)費(fèi)

　　D.各種外部環(huán)境的影響

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問(wèn)題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

　　【該題針對(duì)“資本成本概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)率的假設(shè)包括(　)。

　　A.收益留存率不變

　　B.預(yù)期新投資的權(quán)益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率

　　C.公司不發(fā)行新股

　　D.未來(lái)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：在股利增長(zhǎng)模型中，根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)率，實(shí)際上隱含了一些重要的假設(shè)：收益留存率不變;預(yù)期新投資的權(quán)益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率;公司不發(fā)行新股;未來(lái)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—股利增長(zhǎng)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、公司的資本成本主要用于(　)。

　　A.投資決策

　　B.籌資決策

　　C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　D.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營(yíng)運(yùn)資本管理、企業(yè)價(jià)值評(píng)估和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

　　【該題針對(duì)“資本成本概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、在計(jì)算公司資本成本時(shí)選擇長(zhǎng)期政府政府債券比較適宜，其理由包括(　)。

　　A.普通股是長(zhǎng)期的有價(jià)證券

　　B.資本預(yù)算涉及的時(shí)間長(zhǎng)

　　C.長(zhǎng)期政府債券的利率波動(dòng)較小

　　D.長(zhǎng)期政府債券的信譽(yù)良好

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：通常認(rèn)為，在計(jì)算公司資本成本時(shí)選擇長(zhǎng)期政府債券比較適宜。其理由如下：

　　(1)普通股是長(zhǎng)期的有價(jià)證券;(2)資本預(yù)算涉及的時(shí)間長(zhǎng);(3)長(zhǎng)期政府債券的利率波動(dòng)較小。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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