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2011中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》試題及答案(版本一)

考試吧提供了2011中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》試題及答案,供考生參考。更新完畢!
第 1 頁(yè):?jiǎn)雾?xiàng)選擇題
第 6 頁(yè):多項(xiàng)選擇題
第 8 頁(yè):判斷題
第 9 頁(yè):計(jì)算分析題
第 11 頁(yè):綜合題

  四、計(jì)算分析題(本類題共4小題,每小題5分,共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的,應(yīng)予標(biāo)明,標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,除特殊要求外,均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容,必須有相應(yīng)的文字闡述)

  A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備,需籌集一筆資金,F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用);

  (1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2,一年期國(guó)債利率為4%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。

  (2)發(fā)行債券。該債券期限10年,票面利率8%,按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

  (3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年,每年租金1400萬(wàn)元,期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

  附:時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。

K

(P/F,k,6)

(P/A,K,6)

10%

0.5645

4.3553

12%

0.5066

4.1114

  要求:

  (1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。

  (2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本。

  (3)利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本。

  (4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果,為A公司選擇籌資方案。

  【答案】

  (1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

  (2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

  (3)6000=1400×(P/A,i,6)

  (P/A,i,6)=6000/1400=4.2857

  因?yàn)?P/A,10%,6)=4.3553

  (P/A,12%,6)=4.1114

  所以:(12%-i)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

  解得:i=10.57%

  2.B公司是一家制造類企業(yè),產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%,一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件,預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1 000萬(wàn)元,壞賬損失為20萬(wàn)元,收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。

  為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量,B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下,預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1 100萬(wàn)元,壞賬損失為25萬(wàn)元,收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%,一年按360天計(jì)算,所有客戶均于信用期滿付款。

  要求:

  (1)計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。

  (2)計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

  (3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。

  【答案】

  (1)收益增加=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬(wàn)元)

  (2)應(yīng)收賬款成本增加額=(1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%=6.5(萬(wàn)元)

  (3)稅前損益增加額=40-6.5-(25-20)-(15-12)=25.5(萬(wàn)元)

  結(jié)論:由于稅前損益增加額大于0,所以,應(yīng)該改變信用條件。

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